Emas didagangkan hampir AS$4,020 pada pagi Selasa di New York, turun kira-kira 1.4% selepas dibuka sekitar AS$4,075 dan meluncur ke sedikit melepasi AS$4,000. Kejatuhan berlaku ketika ekuiti Asia mengalami jualan besar-besaran, dengan saham Korea jatuh hampir 11% manakala Nikkei 225 susut hampir 4% dan penanda aras serantau merosot 3%. Permintaan perlindungan sebaliknya memihak kepada bon kerajaan dan Dolar AS: Indeks Dolar AS (DXY) berada hampir 101.50 pada paras tertinggi satu bulan, dan dolar berada sedikit di bawah 164.00 berbanding yen. Sokongan geopolitik turut pudar, dengan jeda serangan AS ke atas Iran memasuki hari keempat; perkapalan melalui Selat Hormuz kekal di bawah 10 kapal sehari berbanding kira-kira 100 sebelum konflik.
Tumpuan beralih kepada keputusan dasar Rabu 18:00 GMT, dengan pasaran menilai kebarangkalian 36% untuk kenaikan pada mesyuarat ini, sekurang-kurangnya satu kenaikan sekitar 80% telah diharga menjelang September, dan tiada pemotongan pada lengkung 2026. Inflasi Jun menunjukkan tajuk utama pada 3.5% YoY berbanding had atas 3.75%, dan teras pada 2.6%, manakala data dana menunjukkan produk dagangan bursa bersandarkan fizikal mencatat aliran keluar kira-kira AS$8.9bn, mengurangkan pegangan sebanyak 74 tan kepada sedikit melebihi 4,000 tan, walaupun aliran masuk bersih separuh pertama sekitar AS$8bn dan dana Asia merekodkan AS$12bn—paras rekod. Khamis membawa PCE teras Jun pada 0.2% MoM dan 3.3% YoY berbanding 0.3% dan 3.4%, KDNK pada 2.1% (dianualkan), dan tuntutan pengangguran pada 200,000 berbanding 187,000; secara berasingan, pengambilan pekerja sektor swasta perlahan kepada 15,000 daripada 16,250 dan keyakinan dicatat 90.8. Paras utama yang disebut ialah rintangan pada AS$4,075, kemudian AS$4,150 dan EMA 50 hari hampir AS$4,200 berbanding sokongan pada AS$4,000 dan sedikit di bawah AS$3,950, dengan susutan 28% daripada rekod Januari hampir AS$5,600.
Kegagalan Emas Sebagai Aset Selamat Dan Tinjauan Dagangan Taktikal
Kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia untuk menjual (short) lonjakan jangka pendek emas apabila logam itu gagal berfungsi sebagai aset selamat walaupun berlaku pergolakan pasaran global. Dengan emas jatuh hampir AS$4,020 walaupun saham Asia merosot dua digit, jelas aliran “fear bid” tradisional kini mengalir ke dolar AS dan bon Perbendaharaan. Kami patut mempertimbangkan untuk membina posisi opsyen bearish, seperti membeli opsyen jual (put), pada sebarang lantunan sementara menuju paras rintangan AS$4,075.
Tekanan Dasar Monetari Dan Aliran ETF
Beban utama terhadap emas kekal pendirian hawkish Rizab Persekutuan yang berterusan, dengan pasaran meletakkan kebarangkalian 80% untuk kenaikan kadar menjelang September. Dari sudut sejarah, apabila kadar faedah sebenar menjadi positif—seperti episod “taper tantrum” 2013 apabila emas menjunam lebih 25%—bullion yang tidak memberi hasil (non-yielding) sukar bersaing dengan tunai. Dengan inflasi PCE teras dijangka pada 3.3% dan kadar dasar kekal sangat ketat, kami menjangkakan logam ini terus berada di bawah tekanan besar dalam minggu-minggu mendatang.
Kami juga perlu menjejaki perbezaan besar antara jualan institusi Barat dan pembelian fizikal di Asia. Data World Gold Council menunjukkan ETF bersandarkan fizikal menyaksikan aliran keluar AS$8.9 bilion pada Jun, mencerminkan trend lebih luas apabila hasil yang meningkat menarik modal keluar daripada logam berharga. Walaupun pengumpulan jangka panjang di Asia memberi kusyen sementara, ketiadaan sokongan institusi Barat bermakna rali berkemungkinan terhad hampir pada purata bergerak 50 hari sekitar AS$4,200.
Bagi strategi dagangan kami dalam beberapa minggu akan datang, kami mengesyorkan mensasarkan paras sokongan kritikal AS$4,000, dengan sasaran sekunder pada lantai musim panas AS$3,950. Pedagang boleh menggunakan strategi “bear put spread” untuk menangkap momentum penurunan ini sambil mengehadkan risiko jika volatiliti melonjak sekitar data KDNK dan inflasi pada Khamis. Kami patut mengekalkan bias bearish ini melainkan emas berjaya ditutup harian di atas paras rintangan AS$4,150.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
