Emas (XAU/USD) susut pada Selasa apabila Dolar AS mengukuh, walaupun minyak meneruskan pembetulannya susulan harapan perang AS-Iran akan berakhir. Harga spot diniagakan berhampiran AS$4,034, turun 1.0% pada hari tersebut, selepas gagal bertahan di atas AS$4,100 pada Isnin. Donald Trump berkata rundingan berjalan baik tetapi memberi amaran tindakan ketenteraan boleh disambung semula jika rundingan gagal, manakala Iran menafikan wujud perbincangan langsung dengan AS. Oman turut mengemukakan pelan yang melibatkan pengurusan bersama Selat Hormuz melalui “yuran sukarela”, yang akan menghalang Iran daripada mempunyai kawalan tunggal ke atas laluan itu.
Minyak kini telah menghapuskan sepenuhnya keuntungan minggu lalu, dengan WTI sekitar AS$80.15 dan turun untuk sesi ketiga berturut-turut, namun harga kekal tinggi dan terus mengekalkan tumpuan terhadap inflasi. Pasaran juga bersiap sedia menjelang keputusan Rizab Persekutuan (Fed) pada Rabu: kadar dasar dijangka kekal pada 3.50%-3.75%, walaupun CME FedWatch Tool menunjukkan kira-kira 35% kebarangkalian kenaikan 25 mata asas selepas mesyuarat Jun yang dipengerusikan oleh Kevin Warsh. Dari sudut teknikal, XAU/USD berada di bawah SMA 20 hari berhampiran AS$4,072, manakala RSI pada 43.42 dan ADX hampir 32; rintangan dilihat pada AS$4,072 kemudian AS$4,179, dengan sokongan pada AS$4,000 dan jalur bawah sekitar AS$3,964.
Strategi Volatiliti Menjelang Keputusan Fed
Kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti yang ketara dalam tempoh 48 jam akan datang ketika Fed membuat keputusan kadar faedah. Walaupun pasaran cenderung menjangkakan jeda pada paras semasa 3.50%-3.75%, kebarangkalian 35% untuk kenaikan mengejut bermakna kita wajar mengelakkan pertaruhan arah (directional) tanpa lindung nilai yang sesuai. Data sejarah menunjukkan kenaikan kadar secara tiba-tiba dan tidak dijangka boleh mencetuskan kejatuhan pantas 5% hingga 10% dalam logam berharga dalam tempoh beberapa hari.
Untuk berdagang keputusan Fed berisiko tinggi ini, kami mencadangkan penggunaan opsyen “long strangle” pada XAU/USD bagi meraih manfaat daripada penembusan ketara ke mana-mana arah. Jika Fed memberikan kenaikan mengejut, kita perlu segera membeli opsyen put dengan sasaran jalur bawah Bollinger sekitar AS$3,964. Sebaliknya, jika Fed memberi isyarat jeda dan meremehkan tekanan inflasi, kita boleh membeli opsyen call apabila emas berpotensi merampas semula purata bergerak 20 hari pada AS$4,072.
Latar Makro dan Susunan Dagangan Derivatif
Dengan inflasi CPI AS kini berlegar di atas paras 3% dan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun diniagakan hampir 4.15%, kos peluang memegang emas yang tidak memberikan pulangan (non-yielding) kekal sangat tinggi. Kami percaya latar makroekonomi ini menyokong kecenderungan menurun (bearish bias) bagi emas dalam beberapa minggu akan datang kecuali ketegangan geopolitik kembali memuncak. Oleh itu, kita wajar mengutamakan strategi “bear put spread” jangka pendek hingga sederhana untuk mengehadkan risiko sambil mengambil posisi bagi potensi penurunan di bawah paras psikologi AS$4,000.
Bagi derivatif tenaga, kita perlu memantau West Texas Intermediate (WTI) dengan teliti kerana ia diniagakan sekitar AS$80.15, turun daripada puncak terbaharu tetapi masih cukup tinggi untuk menekan harga pengguna. Jika cadangan pengurusan bersama Selat Hormuz berjaya dan meredakan kebimbangan bekalan, kami menjangkakan WTI susut ke arah AS$75, menjadikan “bear call spread” sangat menarik. Namun, kita mesti bersedia untuk membalikkan posisi ini dan membeli call perlindungan jika rundingan damai gagal dan minyak melonjak semula ke arah julat AS$90.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
