Pihak Berkuasa Monetari Singapura (MAS) telah mengetatkan dasar monetari untuk mesyuarat kedua berturut-turut, dengan menaikkan kadar penghargaan (rate of appreciation) jalur Kadar Pertukaran Efektif Nominal Dolar Singapura (SGD) (NEER) pada kadar yang sangat kecil, sambil mengekalkan pusat dan lebar jalur tersebut tanpa perubahan. MAS berkata langkah itu lebih kecil berbanding tindakan pada April, dan USD/SGD sedikit susut ke sekitar 1.2890 selepas pengumuman.
Keputusan itu dibuat walaupun inflasi disifatkan sebagai agak terkawal dan harga tenaga telah mereda daripada kemuncak April. Output lebih kukuh pada separuh pertama 2026, dengan pertumbuhan pada 6%, dan unjuran rasmi 2026 berkemungkinan dinaikkan daripada julat semasa 2-4%. MAS mengekalkan unjuran inflasi keseluruhan (headline) dan teras (core) bagi 2026 tanpa perubahan pada 1.5-2.5%.
Peluang Dagangan Derivatif Di Sebalik Pengukuhan SGD
Kami percaya pedagang derivatif wajar bersedia untuk peningkatan beransur-ansur tetapi konsisten dalam Dolar Singapura sepanjang beberapa minggu akan datang. Keputusan mengejut bank pusat untuk sedikit meningkatkan kecerunan (slope) NEER SGD, disokong oleh kadar pertumbuhan kukuh 6% pada separuh pertama 2026, mencadangkan sokongan asas (fundamental) yang solid untuk mata wang tersebut. Dengan USD/SGD berlegar hampir 1.2890, kami mengesyorkan tumpuan kepada strategi opsyen jangka pendek yang memanfaatkan volatiliti rendah dan pengukuhan SGD secara beransur-ansur.
Secara sejarah, apabila MAS mengetatkan kecerunan pada kadar yang sangat kecil, mata wang cenderung menghargai dalam jalur terkawal dengan volatiliti rendah. Sebagai contoh, pelarasan kecil yang serupa dalam kitaran pengetatan terdahulu menyaksikan SGD meningkat 1.5% hingga 2% berbanding bakul mata wang dalam suku tahun berikutnya. Kami mencadangkan penggunaan strategi kutipan premium, seperti menjual opsyen panggilan (call) USD/SGD di luar wang (out-of-the-money), untuk mendapat manfaat daripada jangkaan kenaikan perlahan ini.
Implikasi Terhadap Kadar Singapura Dan Lengkung Hasil
Selain itu, prospek pertumbuhan Singapura yang kian meningkat, yang dijangka disemak naik daripada julat semasa 2-4%, berkemungkinan mengekalkan hasil (yields) tempatan pada paras tinggi. Kami menjangkakan Singapore Overnight Rate Average (SORA) kekal kukuh, sekali gus menjadikan posisi menerima kadar tetap (receiving-fixed) dalam swap kadar faedah jangka pendek kurang menarik. Sebaliknya, kami menasihatkan pedagang untuk mengambil posisi bagi lengkung hasil yang lebih mendatar dengan membeli niaga hadapan kadar faedah berdenominasi SGD berdurasi pendek.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
