Prospek pertumbuhan Jerman bagi 2026 kekal terbatas akibat kos tenaga yang tinggi, dengan pengembangan setahun penuh diunjurkan pada 0.6%. Indeks iklim perniagaan Ifo meningkat kepada 86.6 daripada 85.7, namun bacaan itu sebahagian besarnya mencerminkan respons yang dikumpul menjelang pertengahan bulan, sebelum lonjakan harga minyak sejak dua minggu lalu, bermakna tinjauan itu mungkin melebihkan keadaan semasa.
Harga minyak tidak menentu, dengan Brent turun sekitar 10 dolar pada pagi yang dirujuk berbanding Jumaat, namun masih sekitar 90 dolar. Prospek lantunan semula bergantung pada sama ada ketegangan AS–Iran reda dan Selat Hormuz kekal dibuka secara kekal; namun, sebarang perjanjian dijangka mengambil masa. Dalam latar tersebut, tumpuan prospek lebih beralih kepada 2027, dengan pertumbuhan untuk tahun hadapan diunjurkan pada 1.0%.
Strategi Dagangan Dalam Ketidaktentuan Harga Minyak
Dengan minyak mentah Brent berlegar sekitar AS$90 setong berikutan kebuntuan berterusan di Selat Hormuz, kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia menghadapi ketidaktentuan harga minyak yang berterusan. Memandangkan rundingan antara AS dan Iran dijangka panjang serta berliku, membeli straddle atau strangle pada opsyen minyak mentah ialah cara yang bijak untuk memanfaatkan turun naik mendadak ini. Strategi ini membolehkan kita meraih keuntungan daripada pergerakan harga yang tajam ke mana-mana arah apabila tajuk geopolitik berubah dalam beberapa minggu akan datang.
Kami mencadangkan agar memberi tumpuan rapi kepada indeks DAX Jerman, di mana optimisme terkini daripada bacaan iklim perniagaan Ifo Julai pada 86.6 berkemungkinan berlebihan. Kenaikan indeks ini kebanyakannya berlaku sebelum lonjakan harga tenaga terbaru, bermakna pendapatan korporat Jerman tidak lama lagi akan berdepan realiti pahit kos input yang kekal tinggi. Membeli opsyen put luar wang (out-of-the-money) pada indeks DAX boleh melindungi portfolio daripada pembetulan menurun yang kian hampir apabila realiti mula terserlah.
Lindung Nilai Derivatif Mata Wang dan Tenaga
Unjuran pertumbuhan 0.6% yang lemah bagi ekonomi Jerman tahun ini berbeza ketara dengan pertumbuhan yang lebih berdaya tahan di rantau lain, sekali gus mengekalkan tekanan ke atas euro. Kami menasihatkan pedagang membina posisi pendek pada EUR/USD menggunakan opsyen mingguan atau bulanan untuk memanfaatkan jurang perbezaan ekonomi yang semakin melebar. Tambahan pula, dengan PMI pembuatan Jerman kekal lesu pada pertengahan paras 40-an, potensi kenaikan euro kekal sangat terhad.
Bagi mereka yang berdagang secara langsung dalam ruang tenaga, kita wajar melindung nilai pendedahan menggunakan derivatif gas asli Eropah (TTF) dan kuasa elektrik. Harga minyak yang tinggi secara sejarahnya menarik harga gas dan elektrik lebih tinggi, sekali gus mengancam untuk terus menekan margin industri Jerman pada separuh kedua 2026. Mengambil opsyen panggilan (call) panjang pada niaga hadapan TTF boleh bertindak sebagai lindung nilai proksi yang baik terhadap kelemahan lebih meluas ekuiti Eropah sepanjang bulan akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
