Purata Perindustrian Dow Jones diniagakan berhampiran 52,200, naik kira-kira 250 mata, selepas mencecah sedikit di bawah 52,600 susulan penyusutan ketegangan hujung minggu antara AS dan Iran sebelum jualan semikonduktor berkait China menariknya semula ke paras 52,000. Minyak dinilai semula dengan ketara apabila Brent jatuh kira-kira 7% kepada sekitar AS$90 selepas melepasi AS$100 minggu lalu, manakala WTI susut ke hampir AS$84. Walaupun pergerakan dalam minyak mentah, geseran perkapalan kekal, dengan transit lebih perlahan melalui Hormuz dan Bab al-Mandeb serta dakwaan baharu Houthi mengenai serangan ke atas perkapalan Saudi. Ekuiti kemudian mengambil petunjuk daripada laporan bahawa pembuat peralatan China sedang mengeluarkan secara besar-besaran mesin litografi ultraviolet dalam (deep ultraviolet), menyebabkan lebih 7% susut pada pembekal Barat terkemuka dan kira-kira 3% pada kumpulan cip yang lebih luas; AMD jatuh 7%, Teradyne 5.9% dan Micron 4%.
Data makro dan kadar faedah hampir tidak mencerminkan “dividen keamanan”. Tempahan barangan tahan lama Jun meningkat 0.3% berbanding jangkaan 1.6% selepas penurunan 4% sebelum ini; tidak termasuk pengangkutan meningkat 0.6%, dan barangan modal bukan pertahanan tidak termasuk pesawat naik 0.9%. Niaga hadapan masih membayangkan 35.8% kebarangkalian kenaikan pada Rabu, dengan sekurang-kurangnya satu kenaikan dinilai pada 80.3% menjelang 16 September, 85.9% menjelang 28 Oktober dan 91.0% menjelang 9 Disember, serta 57.0% kebarangkalian dua kenaikan menjelang tarikh tersebut. Minggu ini juga menampilkan konsensus Fed kekal pada 3.75% (18:00 GMT), teras PCE dijangka 0.2% MoM dan 3.3% YoY, KDNK pada 2.1%, tuntutan pengangguran pada 204K selepas 187K, serta keluaran lanjut termasuk ECI 0.8%, PMI Chicago 56 dan jangkaan Michigan 4.2% (setahun) dan 3.3% (lima tahun). Paras teknikal yang disebut ialah rintangan berhampiran 52,600 kemudian 52,800 dan rekod hampir 53,300, dengan sokongan pada 52,000, 51,800 dan EMA 50 hari berhampiran 51,500; Stochastic RSI berada berhampiran 18.
Strategi Dagangan Dalam Keadaan Risiko Geopolitik dan Rantaian Bekalan
Kami menasihatkan pedagang derivatif agar menilai jeda geopolitik terkini dengan amat berhati-hati dan memposisikan untuk volatiliti, bukannya menganggapnya sebagai “dividen keamanan” yang kekal. Walaupun minyak mentah Brent telah susut 7% kembali ke paras AS$90, data perkapalan global menunjukkan transit melalui titik sempit utama seperti Bab al-Mandeb masih sangat terganggu, turun lebih 50% berbanding purata sejarah. Kita wajar menggunakan opsyen jangka pendek untuk melindung nilai daripada pembalikan mendadak harga tenaga, memandangkan gencatan sebelum ini tahun ini pernah runtuh dalam tempoh beberapa minggu.
Bagi mereka yang berdagang opsyen indeks, kami melihat perbezaan jelas antara Dow Jones berwajaran harga dan penanda aras berwajaran permodalan seperti S&P 500. Memandangkan Dow mempunyai pendedahan terhad kepada sektor semikonduktor—yang sedang terjejas akibat berita kejayaan China dalam peralatan litografi domestik—ia menjadi kenderaan yang lebih selamat untuk posisi panjang. Kita boleh memanfaatkan kekuatan relatif ini dengan membeli call spread pada Dow sambil menggunakan opsyen put pada indeks sarat teknologi untuk melindungi daripada kejutan rantaian bekalan yang berterusan.
Memposisikan Diri Untuk Data Ekonomi dan Paras Teknikal
Kita juga perlu bersedia untuk pergerakan pasaran yang besar sekitar data makroekonomi dan pendapatan korporat minggu ini. Dengan 35.8% kebarangkalian kenaikan kadar yang telah diambil kira untuk Rabu dan inflasi teras PCE diunjurkan 3.3% tahun ke tahun, derivatif pendapatan tetap sedang menetapkan harga bagi persekitaran kadar “lebih tinggi untuk lebih lama”. Kami mengesyorkan dagangan straddle atau strangle pada gergasi teknologi utama seperti Apple dan Microsoft menjelang keluaran pendapatan mereka untuk menangkap lonjakan yang dijangka dalam volatiliti tersirat.
Dari perspektif teknikal, kita harus mengekalkan kecenderungan menaik hanya selagi Dow kekal di atas sokongan kritikal 52,000. Jika indeks berjaya mencatat penutupan harian di atas siling 52,600 yang terbaru, kita patut menunggang momentum ke arah kawasan 52,800. Sebaliknya, kita mesti bersedia untuk beralih dan membeli put perlindungan jika pergerakan harga jatuh di bawah 51,800, yang akan menandakan premium perang kembali memasuki pasaran.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
