USD/JPY susut ke sekitar 163.70 pada Isnin, turun 0.09%, apabila Dolar AS melemah susulan sentimen risiko yang semakin baik selepas Washington dan Tehran mengesahkan jeda serangan. Nada yang lebih lembut turut tercermin apabila Indeks Dolar AS (DXY) kekal negatif sementara ekuiti AS meningkat. Tumpuan kini terarah kepada keputusan dasar Rizab Persekutuan (Fed) pada Rabu dan Bank of Japan (BoJ) pada Jumaat, dengan kedua-duanya dijangka mengekalkan kadar tidak berubah; pasaran memberi fokus kepada komunikasi selepas Pengerusi Fed Kevin Warsh berkata panduan hala tuju (forward guidance) kurang sesuai dalam persekitaran semasa.
Data AS memberi sokongan terhad kepada dolar hijau: Pesanan Barangan Tahan Lama meningkat 0.3% pada Jun berbanding jangkaan kenaikan 1.6%, manakala pesanan tidak termasuk pengangkutan naik 0.6%, dipacu oleh komputer dan produk elektronik. Di Jepun, tinjauan Reuters menunjukkan majoriti besar ahli ekonomi masih menjangka BoJ akan menaikkan kadar sebelum akhir tahun, mengekalkan naratif pengetatan secara beransur-ansur. Secara berasingan, pasaran menantikan CPI Tokyo, jualan runcit dan pengeluaran perindustrian menjelang Jumaat, sementara sesetengah ramalan mengekalkan kadar sasaran BoJ pada 1.00%; USD/JPY kekal tepat di bawah 164.00 sejak lewat minggu lalu.
Volatiliti Pasaran Opsyen Menjelang Keputusan Fed dan BoJ
Ketika USD/JPY berlegar sekitar paras 163.70, kami menasihati pedagang derivatif supaya bersedia menghadapi peningkatan volatiliti dalam pasaran opsyen menjelang keputusan Fed dan BoJ minggu ini. Secara sejarah, minggu yang melibatkan dua bank pusat boleh menaikkan volatiliti tersirat jangka pendek bagi opsyen USD/JPY sebanyak 2% hingga 3%, sekali gus menjadikan strategi straddle atau strangle sangat menarik. Kita wajar memanfaatkan ketidakpadanan harga ini sebelum pengumuman dasar pada Rabu dan Jumaat.
Strategi Perlindungan Di Tengah Ketidakpastian Dasar Yen
Dengan Bank of Japan berada di bawah tekanan besar untuk mempertahankan Yen yang hampir ke paras terendah berbilang dekad, kami melihat risiko yang semakin meningkat terhadap peralihan dasar hawkish yang tajam dan mengejut. Inflasi teras Jepun secara konsisten berlegar melepasi sasaran 2%, yang menyokong kuat hujah untuk BoJ akhirnya menaikkan kadar melepasi paras semasa 1.00%. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen panggilan JPY out-of-the-money (put USD/JPY) untuk melindung nilai daripada pembetulan menurun yang pantas.
Sementara itu, data ekonomi AS yang lemah, seperti pesanan barangan tahan lama Jun yang hanya meningkat 0.3% berbanding unjuran 1.6%, mencadangkan Fed mungkin melembutkan nadanya. Secara sejarah, apabila perbezaan antara hasil bon 10 tahun AS dan Jepun mengecil walaupun 25 mata asas, USD/JPY boleh turun 2% hingga 3% dalam beberapa hari. Kita boleh mengeksploitasi potensi penyempitan ini dengan membina struktur bear put spread pada USD/JPY untuk menangkap pergerakan menurun sambil mengehadkan kos premium.
Dalam beberapa minggu akan datang, kami mencadangkan memberi tumpuan kepada kontrak jangka pendek bagi mengelakkan terperangkap dalam pembalikan trend jangka lebih panjang. Memandangkan majoriti besar ahli ekonomi menjangka satu lagi kenaikan kadar Jepun menjelang akhir tahun, hala tuju sederhana tempoh amat memihak kepada Yen yang lebih kukuh. Kita perlu mengurus pendedahan risiko dengan teliti dengan mengurangkan posisi spot panjang USD/JPY dan beralih kepada strategi opsyen perlindungan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
