Indeks diniagakan berhampiran 52,000 pada Jumaat, naik kira-kira 325 mata, selepas laporan menyatakan Pakistan sedang meneroka laluan untuk kembali kepada rundingan AS-Iran yang tergendala atas gesaan China, walaupun sumber yang sama memberi amaran halangan kepada penglibatan AS kekal tinggi. Minyak mentah jatuh sekitar 4% susulan berita itu: Brent susut menghampiri $96.00 selepas menembusi $100.00 pada awal minggu, manakala WTI kekal sekitar $88.50. Apple naik 3%, membantu penanda aras berwajaran harga, apabila semua sektor S&P 500 meningkat dengan hartanah dan perkhidmatan komunikasi mendahului, namun semikonduktor merosot: Intel jatuh 4% walaupun mengatasi jangkaan suku kedua; Alphabet susut 6% pada Khamis; Micron turun 5%, Broadcom kira-kira 2% dan AMD sekitar 1%, manakala dana penanda aras cip merosot 2%.
Levi global sementara 10% tamat pada 00:01 Jumaat dan digantikan dengan duti 10% hingga 12.5% ke atas 60 rakan dagang yang mewakili 99% import AS di bawah Seksyen 301 Akta Perdagangan 1974; Kanada, EU, India dan UK dikenakan kadar lebih rendah, manakala China, Jepun dan Korea Selatan membayar kadar lebih tinggi. Perbendaharaan AS (Treasuries) hampir tidak berundur: hasil 10 tahun susut kepada sekitar 4.67% daripada melebihi 4.70% (paras tertinggi Jan 2025), hasil dua tahun sekitar 4.33% dan bon jangka panjang sedikit melebihi 5.15%. Niaga hadapan membayangkan 64.2% kekal berbanding 35.8% kenaikan pada Julai, meningkat daripada kira-kira 14% seminggu lalu; kebarangkalian sekurang-kurangnya satu kenaikan ialah 82.7% menjelang 16 September dan 92.7% menjelang 9 Disember, dengan 61.0% peluang dua kenaikan dan julat mod 39.0% pada 4.00% hingga 4.25%. Harga import naik 7.1% YoY pada Jun; tuntutan awal pengangguran 187K. Bacaan PMI menunjukkan komposit 53.6, perkhidmatan 53.6 berbanding 51 dijangka, dan pembuatan 53.8 berbanding 54.5 dijangka serta 53.9 sebelum ini; jualan rumah baharu naik 1.6% MoM. Barangan tahan lama diunjur 1.6% selepas susut 4.5%; Khamis membawa teras PCE pada 0.1% MoM berbanding 0.3% sebelum ini, PCE utama pada 4.1% YoY, KDNK pada 2.3% dan tuntutan pada 206K, manakala Jumaat menambah ECI pada 0.8% dan jangkaan Michigan pada 4.2% (setahun) dan 3.3% (lima tahun). Paras teknikal yang disebut termasuk rintangan sedikit di atas 52,100, kemudian 52,200 dan 52,500 berbanding sokongan pada 51,700, sekitar 51,800, EMA 50 hari sekitar 51,500 dan purata 200 hari sedikit di atas 49,000; indeks kira-kira 2.5% di bawah rekodnya sedikit di atas 53,300, dengan Stochastic RSI hampir 22.
Keuntungan Rapuh dan Risiko Struktur
Kami melihat pasaran ekuiti yang melonjak atas khabar angin keamanan yang rapuh, namun kami percaya pergerakan menaik ini bersifat sementara. Walaupun indeks berada hampir 52,000, minyak mentah telah merosot 4% dengan Brent susut ke arah $96, mewujudkan rasa selamat sementara. Dari segi sejarah, tajuk berita penyah-eskalasi geopolitik dalam kitaran ini cepat dipadamkan semula, dan kami menjangka kali ini tidak berbeza.
Kita perlu menumpukan pada perubahan struktur besar yang hampir tidak disedari pada Jumaat ini: pengenalan tarif baharu 10% hingga 12.5% ke atas 60 rakan dagang. Duti ini menyasarkan 99% import Amerika, khususnya rakan utama Asia seperti China, Jepun dan Korea Selatan. Dengan harga import sudah meningkat pada kadar tahunan 7.1%, kos kekal ini akan dipindahkan terus kepada pengguna dan menyemarakkan inflasi yang melekit.
Tinjauan Volatiliti dan Strategi Dagangan
Kami melihat pasaran bon menceritakan kisah yang sama sekali berbeza berbanding pasaran saham yang optimistik. Hasil Perbendaharaan dua tahun berlegar hampir 4.33% dan 10 tahun pada 4.67%, menunjukkan pedagang bon bersiap sedia untuk dasar monetari ketat yang berpanjangan. Malah, kebarangkalian kumulatif kenaikan kadar menjelang September telah meningkat kepada 82.7%.
Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya bersedia menghadapi volatiliti tinggi sekitar mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada hari Rabu. Memandangkan mesyuarat ini tidak mempunyai Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP), pasaran akan bergantung sepenuhnya pada sidang media langsung Pengerusi untuk menentukan laluan kadar masa hadapan. Sebarang bahasa hawkish mengenai kos tenaga dan inflasi dipacu tarif boleh memaksa penetapan semula harga kontrak September dan Oktober secara mendadak dan menyakitkan.
Kami mengesyorkan kecenderungan menurun (bearish bias) selagi indeks kekal di bawah kawasan rintangan 52,200. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put atau menjual pendek indeks berhampiran 52,200, menyasarkan penurunan semula ke paras 51,800 dan akhirnya purata bergerak 50 hari hampir 51,500. Hanya penutupan harian yang tegas di atas 52,500 akan membatalkan susunan jual ini dan memberi isyarat pergerakan semula ke arah paras tertinggi sepanjang masa.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
