EUR/USD diniagakan berhampiran 1.1385 pada awal sesi Eropah pada Jumaat, meneruskan kenaikan melepasi 1.1350 selepas Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan kadar utama tidak berubah pada mesyuarat Julai sambil masih membuka ruang untuk langkah pada September. Pasaran menantikan bacaan awal PMI Julai bagi Zon Euro, Jerman dan AS lewat hari ini. ECB menyifatkan tekanan harga tenaga sebagai risiko kepada inflasi kekal di atas sasaran 2%, dan mengunjurkan inflasi akan kekal melepasi sasaran sehingga separuh pertama 2027.
Penetapan harga derivatif membayangkan kira-kira 95% kebarangkalian kenaikan kadar ECB 25 mata asas pada September, dengan kebarangkalian serupa untuk satu lagi langkah menjelang Disember, menurut Reuters. MUFG berkata hasil jangka pendek telah meningkat ke paras tertinggi baharu setakat tahun ini apabila pasaran menilai laluan yang lebih hawkish bagi ECB dan Fed, dengan keluk hasil Zon Euro membayangkan dua hingga tiga lagi kenaikan ECB dalam tempoh setahun akan datang dan keluk AS sekitar dua kenaikan Fed dalam tempoh sama. Risiko geopolitik turut kekal menjadi tumpuan selepas AS melaksanakan malam ke-13 berturut-turut serangan ke atas Iran, latar yang boleh menyokong Dolar AS sebagai aset selamat (safe-haven).
Kedudukan Dan Strategi Di Sebalik Perbezaan Hasil
Dengan EUR/USD meningkat hampir 1.1385, kami berpendapat pedagang derivatif wajar memposisikan diri untuk kesinambungan kekuatan Euro dalam jangka terdekat dengan mensasarkan opsyen call bertempoh pendek. Momentum menaik ini disokong kuat oleh pelebaran perbezaan hasil antara bon jangka pendek Eropah dan AS, apabila hasil Zon Euro meningkat lebih pantas untuk mencerminkan jangkaan kenaikan kadar yang lebih agresif. Secara sejarah, apabila spread hasil jangka pendek beralih memihak kepada Zon Euro seperti masa ini, Euro cenderung menerima tekanan menaik yang berterusan sepanjang dua hingga tiga minggu berikutnya.
Kami perlu memantau rapi bacaan awal PMI Julai hari ini dari Zon Euro, Jerman dan AS, yang akan menjadi pemangkin segera kepada penetapan harga opsyen. PMI Eropah yang lebih kukuh daripada jangkaan berkemungkinan mengukuhkan kebarangkalian pasaran 95% bagi kenaikan kadar ECB pada September, sekali gus mendorong volatiliti tersirat (implied volatility) EUR/USD lebih tinggi. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli straddle jangka pendek bagi memanfaatkan potensi penembusan harga yang lazimnya berlaku susulan penerbitan data ekonomi berimpak tinggi ini.
Pengurusan Risiko Dan Peluang Derivatif Yang Lebih Luas
Namun, kami menasihatkan supaya mengetatkan kawalan ke atas posisi long Euro berikutan konflik ketenteraan yang semakin memuncak antara AS dan Iran di Timur Tengah. Secara sejarah, lonjakan mendadak harga tenaga dan ketegangan geopolitik mencetuskan aliran “risk-off” ke arah keselamatan, yang lazimnya memihak secara ketara kepada Dolar AS sebagai aset selamat. Untuk melindungi risiko ini, kami mengesyorkan pembelian opsyen call USD yang murah dan jauh di luar wang (out-of-the-money) (put EUR/USD) sebagai penampan perlindungan terhadap pembalikan mendadak ke bawah bagi pasangan mata wang tersebut.
Di luar pasaran spot forex, kami melihat peluang yang sangat lumayan dalam derivatif kadar faedah seperti niaga hadapan Euribor. Dengan pasaran kini menilai sehingga tiga kenaikan kadar ECB tambahan dalam tempoh setahun akan datang berbanding hanya dua bagi Rizab Persekutuan, strategi menjual (short) niaga hadapan hutang jangka pendek Zon Euro kekal sebagai pertaruhan berkeyakinan tinggi. Percanggahan dasar monetari ini akan terus menentukan aliran modal, menjadikan strategi keluk hasil sangat menarik untuk minggu-minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
