Presiden ECB Christine Lagarde berkata keputusan Majlis Pemerintahan pada mesyuarat Julai untuk mengekalkan kadar faedah utama tidak berubah dibuat secara sebulat suara, walaupun beberapa ahli membangkitkan persoalan sama ada kenaikan kadar patut dipertimbangkan. Beliau berkata dasar monetari berada pada kedudukan yang memadai untuk menunggu dan bank pusat akan mengelakkan daripada memberikan sebarang panduan hadapan menjelang keputusan seterusnya.
Lagarde berkata ECB akan mempunyai senarai panjang data baharu sebelum mesyuarat September. Beliau menambah pembuat dasar khususnya memberi perhatian terhadap risiko kesan pusingan kedua, sambil menyatakan mereka belum melihat kesan sedemikian setakat ini. Mengenai gaji, beliau berkata penurunan secara beransur-ansur masih sedang berlaku.
Kemeruapan Pasaran dan Cadangan Dagangan
Kita mesti bersedia menghadapi peningkatan kemeruapan dalam derivatif Kadar Jangka Pendek Euro (€STR) apabila ECB mengekalkan pendirian tegas bergantung pada data tanpa panduan hadapan. Pendedahan bahawa sebahagian pembuat dasar ada mencadangkan kenaikan kadar menunjukkan laluan ke arah pelonggaran lanjut jauh lebih dipertikaikan berbanding yang asalnya didiskaunkan pasaran. Kami mengesyorkan pedagang derivatif melindung nilai daripada risiko hawkish dengan menggunakan opsyen payer out-of-the-money pada Euribor.
Kepekaan Inflasi dan Kedudukan Strategik
Inflasi semasa Zon Euro berada hampir pada sasaran 2.0%, turun daripada paras kemuncak dua digit semasa krisis inflasi baru-baru ini, manakala pertumbuhan gaji telah sederhana kepada sekitar 3.2%. Namun, memandangkan bank pusat kekal sangat sensitif terhadap sebarang tanda kesan pusingan kedua, walaupun peningkatan kecil dalam data gaji atau inflasi perkhidmatan yang akan datang akan mencetuskan penetapan harga semula yang ketara. Kita patut memanfaatkan kepekaan ini dengan mengambil kedudukan bagi jangkaan penyebaran hasil antara Bund Jerman dan bon Eropah Selatan yang lebih luas daripada dijangka.
Dengan gelombang besar penunjuk ekonomi dijadualkan sebelum mesyuarat September, niaga hadapan kadar jangka pendek akan bertindak balas secara agresif terhadap setiap keluaran data. Kami menasihati untuk berdagang dalam julat bagi swap kadar faedah berdenominasi euro daripada mengambil kecenderungan arah tertentu. Memasuki strategi straddle pada opsyen tempoh pendek akan membolehkan kita meraih keuntungan daripada turun naik sentimen pasaran yang tidak dapat dielakkan dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
