Inflasi teras Mexico bagi separuh pertama Julai meningkat 0.16%, sejajar dengan ramalan. Bacaan ini menunjukkan tekanan harga asas kekal stabil sepanjang tempoh berkenaan, tanpa sebarang penyimpangan daripada jangkaan pasaran.
Angka separuh bulan ini memberi isyarat awal kepada trend inflasi yang lebih luas, dan akan diperhatikan bersama-sama data penuh bulan yang bakal diterbitkan serta komunikasi dasar untuk mengesahkan momentum harga teras.
Tinjauan Dasar Monetari dan Jangkaan Pemotongan Kadar
Dengan inflasi teras separuh pertama Julai Mexico menepati jangkaan pada 0.16%, kami percaya bank pusat, Banco de México, mempunyai laluan yang jelas untuk meneruskan pemotongan kadar faedah. Bacaan yang stabil ini menunjukkan tekanan harga asas semakin reda ke arah sasaran rasmi bank sebanyak 3.0%. Kami menjangkakan persekitaran makro yang stabil ini akan mendorong pembuat dasar menurunkan kadar faedah penanda aras pada mesyuarat Ogos akan datang.
Implikasi terhadap Strategi Derivatif dan Pasaran Kewangan
Bagi pedagang derivatif, strategi yang paling langsung adalah menyasarkan swap kadar faedah TIIE Mexico. Memandangkan bank pusat berada dalam kedudukan untuk melonggarkan dasar monetari, kami mengesyorkan menerima kadar tetap (receive fixed) dalam kontrak TIIE berjangka pendek hingga sederhana. Secara sejarah, apabila inflasi teras dicetak selaras dengan jangkaan, hasil swap cepat melaras lebih rendah apabila pasaran menilai kitaran pemotongan kadar yang lebih agresif.
Kami juga melihat peluang yang kukuh dalam bon kerajaan Mexico, dikenali sebagai Mbonos, khususnya dalam julat tempoh matang lima hingga 10 tahun. Apabila hasil menurun susulan jangkaan kadar yang lebih rendah, harga Mbono akan meningkat, menjadikan posisi panjang atau opsyen panggilan (call options) ke atas bon ini berpotensi sangat menguntungkan. Dalam fasa pelonggaran terdahulu, seperti ketika bank pusat mula memotong kadar puncak bersejarah 11.25%, derivatif bon menghasilkan pulangan yang ketara apabila hasil mengecil.
Akhir sekali, kami mencadangkan pedagang derivatif meneliti dengan dekat pasaran opsyen Peso Mexico (MXN). Kadar faedah yang lebih rendah lazimnya mengurangkan daya tarikan peso kepada pelabur carry trade, yang boleh membawa kepada penyusutan mata wang yang sederhana dalam jangka pendek. Untuk memanfaatkan situasi ini, pedagang boleh mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan USD/MXN bagi melindung nilai terhadap kelemahan peso apabila jurang kadar faedah dengan A.S. semakin mengecil.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
