USD/IDR hampir tidak berubah dalam dagangan Asia pada Khamis, berlegar sekitar 17,960 selepas kenaikan kecil pada hari sebelumnya. Pasangan itu stabil apabila Rupiah Indonesia mengukuh susulan keputusan mengejut Bank Indonesia untuk mengekalkan kadar penanda arasnya pada 5.75%. Daripada menaikkan kos pinjaman, Gabenor Perry Warjiyo menggariskan langkah bersasar yang bertujuan menarik aliran masuk asing dan menyokong kestabilan mata wang.
Dolar AS kekal tertekan apabila petunjuk kelemahan ekonomi AS mengatasi kebimbangan inflasi dipacu tenaga, sekali gus menyebabkan USD/IDR tiada pemangkin kenaikan yang jelas. Pasaran secara meluas menjangkakan Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar tidak berubah pada mesyuarat akan datang, namun perubahan jangkaan dasar dan panduan yang tidak jelas daripada Pengerusi Fed baharu, Kevin Warsh, telah mengaburkan prospek jangka panjang. Sebarang kelemahan lanjut dolar dibatasi oleh permintaan aset selamat apabila ketegangan di Timur Tengah kekal menjadi tumpuan, selepas Presiden Donald Trump mengancam serangan ke atas infrastruktur Iran jika Tehran menyasarkan perkapalan melalui Selat Hormuz, dan Iran berikrar akan bertindak balas pantas terhadap aset tenaga yang dikaitkan dengan AS. Militan Houthi yang disokong Iran turut melancarkan serangan peluru berpandu dan dron ke atas dua kapal tangki minyak Saudi di Laut Merah, serangan langsung pertama ke atas kapal tangki di situ, meningkatkan risiko terhadap laluan eksport alternatif bagi minyak mentah Saudi.
Risiko Volatiliti dan Strategi Dagangan Derivatif
Kami berpendapat pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi peningkatan volatiliti dalam USD/IDR ketika pasangan ini berlegar hampir paras 17,960. Keputusan mengejut Bank Indonesia untuk mengekalkan kadar penanda aras pada 5.75% bergantung kuat kepada langkah bersasar untuk menarik modal asing, bukannya menaikkan kadar. Dari sudut sejarah, langkah pentadbiran seumpama ini di pasaran sedang pesat membangun boleh mencetuskan turun naik mata wang yang ketara jika aliran masuk asing tidak terhasil dengan segera.
Pada masa yang sama, kami mencadangkan penggunaan opsyen mata wang untuk lindung nilai terhadap prospek ekonomi dan dasar monetari AS yang sangat tidak menentu. Walaupun ekonomi AS yang melemah memberi tekanan kepada dolar, panduan yang tidak jelas daripada Pengerusi Fed baharu Kevin Warsh menjadikan pertaruhan arah pergerakan sangat berisiko. Kami mengesyorkan pembelian straddle jangka pendek untuk meraih manfaat daripada pergerakan harga yang besar ketika pasaran mencari kejelasan mengenai kadar faedah.
Pemacu Geopolitik dan Lindung Nilai Portfolio
Risiko geopolitik di Timur Tengah juga memberikan sokongan permintaan aset selamat yang kukuh kepada Dolar AS yang tidak boleh diabaikan. Serangan terbaru ke atas kapal tangki minyak Saudi mengancam koridor Laut Merah, laluan perairan penting yang lazimnya mengendalikan kira-kira 12% perdagangan maritim global. Untuk melindungi portfolio daripada lonjakan mendadak ke aset selamat, kami menasihatkan mengekalkan opsyen panggilan (call) USD dalam kedudukan panjang.
Dalam beberapa minggu akan datang, kami mengesyorkan pedagang memanfaatkan premium yang meningkat pada volatiliti tersirat (implied volatility) USD/IDR. Kami juga perlu memantau derivatif minyak mentah dengan rapat, kerana sebarang peningkatan eskalasi berhampiran Selat Hormuz boleh mendorong pasangan USD/IDR melepasi paras utama 18,000. Mengimbangi strategi long volatility dengan lindung nilai Rupiah yang terpilih akan membantu kami mengurus risiko yang bertindih ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
