Indeks Harga Pengguna (CPI) Singapura meningkat 1.9% tahun ke tahun pada Jun, lebih rendah daripada jangkaan 2%. Data ini menunjukkan bacaan inflasi yang lebih lembut daripada konsensus pasaran bagi bulan tersebut.
Pengumuman itu membandingkan keputusan Jun dengan unjuran 2%, menandakan tekanan harga mereda berbanding apa yang telah dijangkakan. Tiada pecahan lanjut atau metrik iringan diberikan dalam sumber.
Implikasi Terhadap Dasar Monetari Dan Dolar Singapura
Kami melihat indeks harga pengguna Singapura bagi Jun pada 1.9%, iaitu di bawah jangkaan pasaran 2.0% dan merupakan penurunan ketara daripada purata 4.8% yang dicatat semasa kemuncak inflasi 2023. Perlambatan yang tidak dijangka ini menunjukkan tekanan harga domestik menyejuk dengan lebih pantas daripada yang dijangka oleh Penguasa Kewangan Singapura (MAS). Pedagang derivatif perlu segera bersedia untuk potensi perubahan dasar, kerana bank pusat mungkin tidak lama lagi melonggarkan cengkamannya yang ketat terhadap mata wang tempatan.
Memandangkan MAS mengurus dasar monetari melalui kadar pertukaran dan bukannya kadar faedah, kami menjangkakan mereka akan mengurangkan cerun kadar apresiasi Kadar Pertukaran Efektif Nominal Dolar Singapura (S$NEER) dalam semakan seterusnya. Sehubungan itu, kami mengesyorkan pedagang FX meneliti opsyen panggilan (call) USD/SGD atau kontrak hadapan (forward) USD/SGD posisi panjang untuk memanfaatkan kelemahan dolar Singapura. Secara sejarah, apabila inflasi tajuk (headline) jatuh di bawah paras penting 2.0%, mata wang tempatan cenderung kehilangan momentum menaik berbanding rakan setara global utama.
Peluang Dalam Derivatif Dan Ekuiti Sensitif Kadar
Kami juga menjangkakan hasil derivatif Purata Kadar Semalaman Singapura (SORA) akan bergerak lebih rendah dalam beberapa minggu akan datang apabila jangkaan pemotongan kadar domestik semakin memuncak. Pedagang derivatif boleh mempertimbangkan membeli niaga hadapan SORA atau memasuki swap kadar faedah “receive-fixed” untuk lindung nilai terhadap kejatuhan hasil ini. Apabila bank tempatan mula mengambil kira persekitaran kredit yang lebih longgar, derivatif kadar faedah jangka pendek berpotensi menyaksikan lonjakan ketara dalam volum dagangan.
Dari sudut ekuiti, bacaan inflasi yang lebih rendah ini sangat positif untuk aset sensitif kadar, khususnya Amanah Pelaburan Hartanah Singapura (S-REIT). Kami mencadangkan penggunaan niaga hadapan Indeks SGX MSCI Singapore atau opsyen panggilan ke atas derivatif hartanah utama untuk menangkap momentum kenaikan ini. Kos pinjaman yang lebih rendah berkemungkinan besar meningkatkan struktur yang membayar dividen ini, sekali gus membuka ruang yang berpotensi menguntungkan untuk penentududukan derivatif secara taktikal.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
