Emas (XAU/USD) diniagakan lebih kukuh berhampiran paras $4,125 pada awal dagangan Asia pada Khamis, meneruskan lantunan semula apabila permintaan terhadap aset perlindungan meningkat seiring minggu kedua peningkatan permusuhan antara AS dan Iran. Tumpuan pasaran kekal pada ancaman berkaitan laluan perkapalan dan infrastruktur tenaga serantau, selepas Washington memberi amaran mengenai serangan ke atas aset Iran di Tehran sebagai tindak balas terhadap sebarang serangan ke atas kapal di Selat Hormuz, manakala Iran memberi amaran ia boleh menyasarkan infrastruktur berkaitan AS serta kemudahan tenaga di seluruh rantau. Mesej diplomatik berjalan seiring, dengan AS menggambarkan pendiriannya masih berorientasikan diplomasi walaupun ketegangan semakin melebar.
Jangkaan kadar faedah turut berubah, dengan niaga hadapan Fed funds membayangkan kebarangkalian hampir 34% untuk kenaikan kadar Fed bulan ini, berbanding 10% seminggu lalu; pasaran juga menilai 78% peluang untuk sekurang-kurangnya kenaikan 25 mata asas (bps) pada September, menurut alat CME FedWatch. Di luar pergerakan harga jangka terdekat, bank-bank pusat kekal sebagai pemegang dan pembeli jongkong terbesar, menambah 1,136 tan bernilai sekitar $70 bilion ke dalam rizab pada 2022, menurut data Majlis Emas Dunia (World Gold Council). Pemacu lebih luas emas termasuk hubungan songsangnya dengan Dolar AS dan Perbendaharaan AS, serta kepekaannya terhadap paras kadar faedah sebagai aset tanpa hasil.
Aliran Safe-Haven dan Jangkaan Volatiliti
Dengan emas diniagakan sekitar $4,125 selepas menemui lantai kukuh pada $4,000, kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam beberapa minggu akan datang. Konflik yang semakin memuncak antara AS dan Iran di Selat Hormuz sedang mendorong aliran besar aset perlindungan ke dalam logam berharga ini. Secara sejarah, krisis mengejut di Timur Tengah telah menyebabkan Indeks Volatiliti Emas (GVZ) melonjak lebih 30%, yang dengan cepat meningkatkan premium opsyen.
Mengimbangi Risiko Kadar dan Strategi Dagangan
Namun, tarikan perlindungan ini perlu diimbangi dengan jangkaan kadar faedah yang meningkat, memandangkan data pasaran kini menunjukkan 78% kemungkinan kenaikan kadar menjelang September. Kadar yang lebih tinggi secara sejarah memberi tekanan kepada aset tanpa hasil, bermakna potensi kenaikan emas mungkin terhad jika Rizab Persekutuan kekal agresif untuk membendung inflasi. Bagi mengurusnya, kami mencadangkan penggunaan spread panggilan menegak (vertical call spreads) berisiko terhad berbanding membeli opsyen panggilan secara terus, sekali gus melindungi modal daripada susut nilai masa (time decay) yang pantas.
Selain itu, harga tenaga yang meningkat berisiko merumitkan prospek inflasi global, yang mungkin mengehadkan sejauh mana emas boleh benar-benar meningkat dalam masa terdekat. Memandangkan lantai $4,000 kekal kukuh semasa penurunan baru-baru ini, kami percaya menjual opsyen put di luar wang (out-of-the-money) di bawah paras ini merupakan cara yang sangat berdaya maju untuk menjana pendapatan. Pendekatan ini membolehkan kami memanfaatkan volatiliti tersirat yang tinggi sambil bergantung pada zon sokongan kukuh yang terbukti secara sejarah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
