Emas meningkat ke paras tertinggi dua minggu pada Rabu, dengan XAU/USD diniagakan berhampiran AS$4,122, naik 1.1%, selepas pembelian muncul sekitar AS$4,000. Latar belakang yang lebih luas hampir tidak berubah apabila AS melaksanakan malam ke-11 berturut-turut serangan ke atas Iran, manakala Tehran melancarkan serangan lanjut yang menjejaskan Bahrain, Kuwait dan Jordan. Gangguan terhadap aliran tenaga melalui Selat Hormuz mengangkat harga minyak mentah dan menyemarakkan kebimbangan inflasi, dengan WTI sekitar AS$86.50, tertinggi sejak 11 Jun. Ini mengekalkan tumpuan pada sasaran inflasi 2% Rizab Persekutuan (Fed) serta prospek dasar yang lebih ketat, manakala USD yang kukuh dan hasil Perbendaharaan AS yang tinggi terus membebankan logam tidak berfaedah itu.
Pasaran kini beralih kepada mesyuarat FOMC 28-29 Julai, dengan CME FedWatch Tool meletakkan kebarangkalian kenaikan pada Julai pada 28%, meningkat daripada 10% seminggu lalu, manakala kemungkinan kenaikan pada September pada 69%. Dari sudut teknikal, emas kekal di bawah SMA 200 hari pada AS$4,496 dan SMA 100 hari pada AS$4,501, namun disokong oleh SMA 21 hari pada AS$4,065. RSI berada pada 50 dan MACD berubah sedikit positif, dengan rintangan sekitar AS$4,200 dan AS$4,400; sokongan dilihat pada AS$4,065 dan seterusnya AS$4,000.
Strategi Derivatif untuk Pasaran Emas Mendatar (Range-Bound)
Kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia untuk dagangan mendatar bagi emas dalam tempoh dua minggu akan datang menjelang mesyuarat FOMC 28-29 Julai. Dengan emas kini diniagakan sekitar AS$4,122, kita wajar memanfaatkan strategi opsyen seperti iron condor untuk meraih manfaat daripada penyatuan harga antara AS$4,000 dan AS$4,200. Pendekatan berhati-hati ini disokong oleh Indeks Kekuatan Relatif (RSI) harian yang berada pada paras neutral sepenuhnya, 50, menandakan jeda sementara dalam momentum pasaran.
Namun, kita perlu memantau rapat konflik yang semakin memuncak di Timur Tengah serta minyak mentah WTI, yang melonjak ke paras tertinggi beberapa minggu pada AS$86.50. Secara sejarah, kenaikan berterusan 10% dalam harga minyak mentah boleh meningkatkan inflasi tajuk (headline inflation) sehingga 0.4 mata peratusan, sekali gus mengekalkan bank pusat dalam mod yang lebih agresif. Bagi melindung nilai daripada volatiliti yang dipacu tenaga ini, kami menasihatkan pegangan opsyen call panjang (long call) ke atas niaga hadapan minyak mentah seiring dengan posisi emas.
Risiko Inflasi dan Kedudukan Defensif dalam Emas
Ancaman inflasi ini sudah pun menolak kebarangkalian kenaikan kadar Fed pada September kepada 69% menurut data pertukaran terkini. Memandangkan kadar faedah yang lebih tinggi meningkatkan kos peluang memegang logam yang tidak memberikan hasil, kami percaya potensi kenaikan emas akan kekal terhad di bawah purata pergerakan 100 hari pada AS$4,501. Oleh itu, kita wajar membuka posisi jual menggunakan bear call spread pada emas sekiranya harga menghampiri paras rintangan terdekat AS$4,200.
Di sebelah bawah, kita perlu melindungi modal dengan meletakkan henti rugi (stop-loss) yang ketat sedikit di bawah purata pergerakan 21 hari pada AS$4,065. Kejatuhan di bawah lantai psikologi kritikal AS$4,000 boleh mencetuskan jualan teknikal pantas apabila pemburu murah (bargain hunters) keluar dari pasaran. Bagi portfolio yang mengelak risiko, membeli opsyen put perlindungan out-of-the-money pada emas menjelang mesyuarat Fed minggu depan merupakan langkah defensif yang sangat berkesan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
