Ekuiti AS melonjak, diterajui teknologi: Dow naik 380 mata, S&P 500 menambah 66 untuk ditutup pada 7,509 (naik 0.9%), Nasdaq meningkat 330 dan Russell menambah 45, manakala indeks Pengangkutan naik 210 mata. S&P Equal Weight meningkat 16 mata (0.2%), berbanding kenaikan 43 mata bagi Mag 7. Lapan daripada 11 sektor S&P ditutup lebih tinggi: XLK melonjak 2.9% dan Tenaga menambah 1%, manakala Penjagaan Kesihatan naik 0.7% dan Perindustrian, Discretionary Pengguna, Kewangan serta Bahan Asas masing-masing meningkat kurang daripada 0.3%. Staples Pengguna jatuh 1%, Komunikasi susut 0.7% dan Utiliti mendatar. Semikonduktor melantun 5.25% selepas turun 25% daripada paras tertinggi 8 Jun, walaupun kumpulan itu masih naik 80% setakat tahun ini selepas meningkat 110% sehingga ke puncak tersebut; data UBS menunjukkan dana lindung nilai mengurangkan pendedahan long sebanyak 5% daripada nilai pasaran kasar.
Kadar bergerak bertentangan apabila harga bon jatuh: hasil 2 tahun berakhir pada 4.25%, 10 tahun pada 4.62% dan 30 tahun pada 5.13%, manakala kebarangkalian tersirat kenaikan kadar pada September meningkat daripada 40% kepada 58% sepanjang minggu lalu. Minyak mengekalkan risiko inflasi dalam fokus, dengan Brent pada AS$94 dan WTI pada AS$87, dan emas naik AS$68 semalam kemudian menambah AS$45 kepada AS$4,125, dalam julat AS$4,000–AS$4,200. Niaga hadapan AS lebih lemah, dengan Dow -10, S&P -15, Nasdaq -175 dan Russell -5, manakala pasaran Eropah naik 0.5% hingga 1%. SPCX dijadual melapor pada Selasa, 4 Ogos selepas penutupan; pada 6 Ogos, 911 juta saham orang dalam menjadi layak untuk dijual, peningkatan 145% dalam float tersedia, selepas saham ditutup pada AS$123.54 dan ditunjukkan kira-kira AS$1 lebih tinggi.
Kedudukan Strategik untuk Volatiliti Merentas Ekuiti dan Pendapatan Tetap
Kita perlu mendekati rali semikonduktor 5.25% baru-baru ini dengan amat berhati-hati, kerana aksi pasaran semalam kelihatan lebih seperti keletihan penjual berbanding gelombang pembeli baharu yang benar-benar berkeyakinan. Memandangkan lantunan ini sangat bergantung pada pendapatan mega-cap teknologi malam ini, kami mengesyorkan membeli straddle jangka pendek pada ETF teknologi utama untuk menangkap volatiliti yang bakal berlaku. Data opsyen sejarah menunjukkan bahawa dalam minggu pendapatan selepas fasa “keletihan” yang serupa, volatiliti tersirat boleh menekan premium dengan cepat, jadi kita perlu memanfaatkan pergerakan yang tajam dan segera sebelum hujung minggu.
Kita perlu membina perlindungan penurunan (downside protection) pada SPCX menjelang dua pemangkin: pendapatan 4 Ogos dan tamat tempoh lock-up orang dalam pada 6 Ogos. Dengan 911 juta saham dibuka kunci—peningkatan float sebanyak 145%—kajian empirikal pasaran mengenai tamat tempoh lock-up menunjukkan harga saham lazimnya berdepan tekanan menurun yang ketara apabila bekalan membanjiri pasaran. Membeli opsyen put out-of-the-money yang menyasar julat pertengahan AS$80-an membolehkan kita melindung nilai terhadap kejutan bekalan yang menghampiri ini tanpa mengikat modal yang besar.
Dengan hasil Perbendaharaan 10 tahun berlegar pada 4.62% dan mengancam untuk menembusi paras kritikal 4.75%, keresahan pasaran bon sedang meningkat secara aktif. Memandangkan kebarangkalian kenaikan kadar September melonjak daripada 40% kepada 58% sepanjang minggu lalu, kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put ke atas ETF Perbendaharaan berjangka panjang. Jika hasil menembusi paras 4.75% itu, momentum teknikal akan mempercepat, menjadikan derivatif bon berasaskan pandangan menurun (bearish) sebagai lindung nilai makro yang sangat baik untuk portfolio ekuiti kita.
Lindung Nilai Pasaran Komoditi di Tengah Tekanan Geopolitik dan Inflasi
Ketegangan geopolitik di Laut Merah mengekalkan minyak mentah Brent hampir AS$94 dan WTI pada AS$87, mewujudkan hujah kenaikan yang kukuh bagi derivatif tenaga dalam minggu-minggu akan datang. Secara sejarah, konflik berpanjangan di Timur Tengah menyuntik premium berterusan ke dalam minyak, bermakna kita perlu memposisikan diri dengan opsyen call pada ETF sektor tenaga. Langkah ini bukan sahaja menangkap potensi kenaikan komoditi, malah turut melindung nilai portfolio lebih luas daripada kebimbangan inflasi yang kini menggoncang pasaran bon.
Emas kini sedang menguji sempadan atas julat dagangannya AS$4,000 hingga AS$4,200, meningkat AS$45 hari ini untuk mencecah AS$4,125. Jika geseran geopolitik dan kebimbangan inflasi berterusan, kami menjangkakan penembusan teknikal utama di atas paras rintangan AS$4,200. Untuk memanfaatkannya, kita wajar mengumpul opsyen call out-of-the-money pada emas, membolehkan kita memanfaatkan potensi penembusan sambil mengekalkan risiko yang terhad.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
