Inflasi harga pengeluar output teras UK bagi asas tahun ke tahun (YoY), tidak dilaras bermusim (N.S.A) meningkat kepada 2.6% pada Jun, naik daripada 2.3% dalam bacaan sebelumnya. Data ini menunjukkan kadar tekanan kos yang lebih kukuh di peringkat kilang pada penghujung suku kedua.
Pergerakan ini mewakili pecutan 0.3 mata peratus berbanding angka terdahulu. Ia mengikuti trend lebih awal dalam PPI output teras (YoY) N.S.A dan memberikan gambaran terkini mengenai momentum harga asas dalam sektor pembuatan UK.
Implikasi Dasar Monetari Dan Pasaran Pendapatan Tetap
Lonjakan mendadak PPI output teras UK kepada 2.6% pada Jun menunjukkan inflasi di peringkat kilang lebih liat daripada jangkaan kami. Sehubungan itu, kami menjangkakan Bank of England akan menangguhkan sebarang pemotongan kadar faedah yang dirancang, sekali gus menjadikan posisi jual (short) dalam niaga hadapan SONIA (Sterling Overnight Index Average) sangat menarik. Apabila penetapan harga pasaran menyesuaikan diri kepada persekitaran kadar “tinggi lebih lama”, kontrak kadar faedah jangka pendek ini berdepan tekanan penurunan harga.
Kami juga mengesyorkan memberi tumpuan kepada posisi jual dalam niaga hadapan Gilt UK dalam beberapa minggu akan datang. Secara sejarah, pecutan 0.3% dalam harga pengeluar teras telah mencetuskan jualan pantas dalam hutang kerajaan tempoh sederhana, mendorong hasil lebih tinggi. Dengan hasil Gilt 10 tahun kini berlegar sekitar 4.15%, kami menjangkakan ia berpotensi menguji paras rintangan 4.35% apabila tekanan inflasi meresap ke dalam harga pengguna yang lebih luas.
Peluang Dalam Derivatif Mata Wang Dan Ekuiti
Dalam pasaran derivatif mata wang, kita wajar membeli opsyen panggilan (call) GBP/USD jangka pendek untuk memanfaatkan pengukuhan Pound. Jangkaan hasil yang lebih tinggi lazimnya menarik aliran masuk modal, yang secara sejarah menaikkan Sterling melebihi 1.5% semasa kejutan inflasi yang serupa. Memposisikan bagi pergerakan ke arah paras rintangan 1.3000 pada pasangan “cable” melalui opsyen yang dilindung nilai delta (delta-hedged) menawarkan cara berisiko terhad untuk menangkap momentum ini.
Bagi pedagang ekuiti, kami menasihati pembelian opsyen jual (put) perlindungan pada FTSE 100. PPI teras yang tinggi menandakan kos input yang meningkat untuk pengeluar Britain, yang secara sejarah menekan margin keuntungan dan menjejaskan saham industri sebanyak 2% hingga 3% dalam tempoh sebulan selepas keluaran data sebegini. Penggunaan put hampir pada harga mogok (near-the-money) akan melindung nilai daripada pembetulan yang berkemungkinan berlaku dalam sektor pembuatan serta sektor yang berat kepada peruncitan dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
