Yen Menjunam Melepasi 163 apabila Risiko Campur Tangan Kembali Muncul

Perkara Utama

• Yen Jepun melemah melepasi 163 berbanding dolar AS, paras paling lemah sejak akhir 1986.
• Hasil bon Perbendaharaan AS (pulangan bon kerajaan AS) yang lebih tinggi, harga minyak yang meningkat dan pengukuhan dolar AS menambah tekanan ke atas yen.
• Pihak berkuasa Jepun berkata mereka bersedia mengambil tindakan tegas dalam pasaran pertukaran asing (FX) jika perlu.
• Risiko campur tangan boleh meningkatkan turun naik jangka pendek bagi USDJPY dan pasangan yen lain (contoh EURJPY, GBPJPY).
• Pedagang memerhati hasil bon AS, harga minyak, isyarat dasar Jepun dan kelajuan pergerakan yen seterusnya.

Yen Jepun terus tertekan pada Rabu selepas USDJPY naik melepasi 163.

Pasangan itu didagangkan sekitar 163.24 sebelum stabil hampir 163.20, sekali gus menolak yen ke paras paling lemah berbanding dolar AS sejak akhir 1986 dan menghidupkan semula fokus kepada risiko campur tangan mata wang (tindakan kerajaan membeli/menjual mata wang untuk mempengaruhi kadar tukaran).

Pergerakan ini didorong beberapa faktor, bukan satu punca tunggal. Hasil bon Perbendaharaan AS yang meningkat menyokong dolar, manakala harga minyak yang lebih tinggi menekan Jepun yang banyak bergantung pada import tenaga.

Ketegangan yang meningkat di Timur Tengah turut menaikkan permintaan terhadap dolar AS dan menolak harga minyak lebih tinggi, lalu menambah tekanan ke atas yen.

Mengapa Pedagang Memerhati Yen

Yen kini menghampiri paras penting dari sudut sejarah, manakala USDJPY sangat dipengaruhi jangkaan kadar faedah, kos tenaga dan risiko dasar rasmi (contohnya, campur tangan kerajaan atau isyarat bank pusat).

Hasil bon Perbendaharaan AS meningkat merentasi semua tempoh matang, dengan hasil penanda aras 10 tahun mencecah paras tertinggi sejak Mei. Hasil AS yang lebih tinggi boleh melebarkan jurang pulangan antara aset dalam dolar (aset berdenominasi dolar) berbanding aset Jepun yang pulangannya lebih rendah. Ini menyokong “carry trade” (strategi meminjam dalam mata wang berkadar faedah rendah seperti yen, kemudian membeli aset dalam mata wang berkadar faedah lebih tinggi untuk mengejar beza pulangan).

Dalam masa yang sama, pendekatan Jepun yang berhati-hati untuk menormalkan dasar monetari (mengurangkan rangsangan dan kembali kepada kadar faedah yang lebih biasa) mengehadkan sokongan daripada kadar faedah domestik.

Kebimbangan fiskal (kewangan kerajaan seperti perbelanjaan dan hutang) turut menjejaskan sentimen apabila pasaran menilai sama ada perbelanjaan kerajaan yang lebih tinggi boleh meningkatkan keperluan pinjaman dan merumitkan hala tuju dasar Jepun.

Risiko Campur Tangan Kembali Jadi Tumpuan

Pihak berkuasa Jepun meningkatkan amaran apabila yen semakin jauh menembusi paras 163.

Menteri Kewangan Satsuki Katayama berkata kerajaan bersedia mengambil tindakan tegas dalam pasaran mata wang jika diperlukan. Beliau tidak menyatakan paras kadar tukaran khusus yang akan mencetuskan campur tangan.

Perkara ini penting kepada pedagang. Pegawai Jepun lazimnya lebih menumpukan pada kelajuan dan keadaan pergerakan mata wang yang tidak teratur, berbanding mempertahankan paras harga yang diumumkan secara terbuka.

Jepun sebelum ini masuk ke pasaran pertukaran asing selepas USDJPY melepasi 160. Namun, campur tangan terdahulu hanya memberi kesan sementara, dan pasangan itu kemudian kembali ke paras lebih tinggi.

Harga Minyak Lebih Tinggi Menambah Tekanan ke Atas Yen

Kenaikan harga tenaga menambah cabaran kepada Jepun yang banyak bergantung pada import bahan api.

Harga minyak yang lebih tinggi meningkatkan kos import Jepun dan boleh meluaskan defisit dagangan (import melebihi eksport). Apabila pembelian tenaga dinilai dalam dolar AS, yen yang lebih lemah menjadikan import itu lebih mahal.

Justeru, kenaikan terkini harga minyak mewujudkan satu lagi titik tekanan kepada yen, terutama apabila ketegangan geopolitik meningkatkan kebimbangan terhadap bekalan tenaga global.

Defisit Dagangan Jepun Menambah Kebimbangan Mata Wang

Jepun mencatat defisit dagangan pada Jun apabila import meningkat lebih pantas berbanding eksport.

Eksport naik 19.3% berbanding setahun lalu, manakala import meningkat 25.4%, menghasilkan defisit dagangan 406.9 bilion yen.

Kenaikan import yang lebih ketara menunjukkan kesan kos tenaga yang lebih tinggi dan kekal penting untuk pedagang menilai prospek yen.

Paras Dagangan Utama

USDJPY kekal hampir di bahagian atas julat pergerakan terkininya, dengan 163.25 menjadi rujukan penembusan terdekat.

Jika pergerakan kekal kukuh di atas paras ini, struktur menaik (aliran naik) boleh kekal dan 163.50 menjadi tumpuan.

Di sebelah bawah, 163.00 ialah sokongan utama pertama untuk dipantau, diikuti 162.50. Jika paras ini ditembusi ke bawah, tumpuan boleh beralih kepada 162.00 dan 161.70 sebagai rujukan seterusnya.

Konfigurasi Bullish dan Bearish

Senario bullish bergantung pada USDJPY menembusi 163.25 dan mengekalkan momentum. Pergerakan yang disahkan di atas paras ini boleh mengukuhkan aliran kenaikan dan mengalihkan tumpuan kepada 163.50.

Senario neutral ialah harga terus bergerak mendatar antara 163.00 dan 163.25. Ini boleh menunjukkan pedagang menunggu isyarat yang lebih jelas daripada hasil bon Perbendaharaan AS, harga minyak atau perkembangan dasar Jepun.

Senario bearish menjadi lebih kukuh jika USDJPY jatuh di bawah 163.00. Penembusan yang disahkan boleh menambah tekanan jualan dan mendedahkan 162.50. Jika sokongan ini gagal, pasangan itu boleh melanjutkan penurunan ke arah 162.00 dan 161.50.

Penafian

Paras harga dan senario pasaran di atas ialah pandangan penulis ketika artikel ini ditulis dan bukan nasihat kewangan atau cadangan rasmi daripada VT Markets. Pedagang perlu membuat analisis sendiri dan mengurus risiko dengan teliti.

Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.