Indeks Dolar AS (DXY) meningkat pada Selasa apabila ketegangan AS–Iran menyokong permintaan terhadap Dolar sebagai aset selamat, dengan penanda aras itu didagangkan sekitar 101.18, hampir paras tertinggi seminggu. Pergerakan terkini menyusuli tindakan ketenteraan lanjut, termasuk malam ke-10 berturut-turut serangan AS pada Isnin, di samping serangan Iran terhadap aset ketenteraan AS di rantau berkenaan. Tumpuan pasaran turut terarah kepada potensi limpahan kepada minyak dan penetapan harga risiko yang lebih luas, dengan satu senario meletakkan DXY kembali ke paras 101.50.
Risiko inflasi berkaitan minyak sedang mendorong jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan mengekalkan dasar monetari yang ketat ketika menyasarkan inflasi 2%. Dalam tinjauan Reuters, kesemua 104 ahli ekonomi meramalkan Fed akan mengekalkan kadar penanda aras pada 3.50%–3.75% pada mesyuarat 28–29 Julai, dan 78 menjangkakan tiada perubahan hingga akhir tahun; secara berasingan, 44 daripada 67 menilai risiko kenaikan kadar sebagai tinggi, berbanding bulan lalu apabila 47 daripada 86 meletakkan risiko itu sebagai rendah. Dalam pergerakan G10, Dolar naik 0.11% berbanding Euro dan 0.41% berbanding Sterling, manakala turun 0.08% berbanding Dolar Australia; di tempat lain ia meningkat 0.39% berbanding Yen, 0.27% berbanding Dolar Kanada, 0.16% berbanding Dolar New Zealand dan 0.35% berbanding Franc Swiss.
Pemposisian untuk Dolar AS dan Ketidaktentuan Pasaran Tenaga
Kami mengesyorkan pedagang derivatif membuat pemposisian untuk Dolar AS yang lebih kukuh dalam beberapa minggu akan datang ketika ketegangan geopolitik di Timur Tengah memuncak. Dengan DXY kini berlegar sekitar 101.18, konflik ketenteraan yang semakin memuncak mendorong aliran aset selamat ke dalam Greenback. Kami menjangkakan indeks ini mudah menguji paras 101.50 dalam masa terdekat, menjadikan opsyen panggilan (call) DXY posisi panjang sebagai strategi yang menarik.
Kami juga perlu bersedia menghadapi potensi kejutan tenaga, yang boleh menghantar minyak mentah Brent kembali melepasi paras AS$100 setong. Dari segi sejarah, Brent melonjak ke AS$126 setong pada awal tahun ini pada April, membuktikan betapa pantas pasaran tenaga bertindak balas terhadap ancaman bekalan serantau. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen call di luar wang (out-of-the-money) ke atas niaga hadapan WTI atau Brent untuk melindung nilai daripada lonjakan harga secara mengejut.
Pengurusan Risiko Ketika Ketidaktentuan Pasaran Tinggi dan Dasar Fed
Ketidaktentuan pasaran yang tinggi berkemungkinan besar akan menghakis daya tarikan strategi carry trade FX, menyebabkan pelabur meninggalkan aset berpulangan tinggi. Semasa krisis geopolitik lalu, seperti peralihan pasaran pada akhir 2022 apabila ketidaktentuan FX global meningkat, Dolar AS secara konsisten mengatasi prestasi mata wang yang lebih berisiko. Kami mencadangkan pembelian opsyen yang disandarkan kepada USD atau posisi jual (short) Pound British dan Euro untuk meraih manfaat daripada aliran ke arah keselamatan.
Akhir sekali, kami perlu melaraskan pemposisian dalam derivatif kadar faedah menjelang mesyuarat Rizab Persekutuan pada 28–29 Julai. Tinjauan pasaran menunjukkan bahawa walaupun jeda pada 3.50%–3.75% dijangka, majoriti besar ahli ekonomi kini memberi amaran risiko satu lagi kenaikan kadar semakin meningkat berikutan inflasi dipacu minyak. Pembelian niaga hadapan kadar faedah berorientasikan penurunan (bearish) atau opsyen swap akan membantu melindungi portfolio daripada dasar Fed yang lebih ketat untuk tempoh lebih lama.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
