CPI Jepun bagi Jun dijangka mengukuh bagi bacaan utama dan teras. Inflasi utama diunjurkan pada 1.7% tahun ke tahun, meningkat daripada 1.5% pada Mei, manakala CPI teras tidak termasuk makanan segar dianggarkan pada 1.6% berbanding 1.4%. CPI teras tidak termasuk makanan segar dan tenaga diramal kekal pada 1.8% untuk bulan kedua berturut-turut.
Penetapan harga derivatif membayangkan kenaikan kadar Bank of Japan (BoJ) sebanyak 25 mata asas menjelang hujung tahun, dan pengetatan 50 mata asas dalam tempoh 12 bulan akan datang, membawa kadar dasar kepada 1.50%. Walaupun begitu, kadar masih berada di hujung bawah julat neutral anggaran BoJ iaitu 1.10% hingga 2.50%. Dengan dasar masih longgar ketika ekonomi beroperasi melebihi potensi, jangkaan terhadap kadar BoJ yang lebih tinggi boleh meningkat, sekali gus menyokong yen Jepun.
Tekanan Inflasi dan Tinjauan Dasar BoJ
Kami menjangkakan Indeks Harga Pengguna (CPI) Jepun bagi Jun yang akan datang meningkat sedikit, menandakan tekanan inflasi yang lebih kukuh. Inflasi utama diunjurkan mencapai 1.7% tahun ke tahun, naik daripada 1.5% pada Mei, manakala CPI teras tidak termasuk makanan segar dijangka meningkat kepada 1.6%. Inflasi yang berterusan ini menunjukkan Bank of Japan (BoJ) akan berdepan tekanan berterusan untuk menormalkan dasar monetarinya dengan lebih pantas daripada jangkaan semasa.
Ketika ini, pasaran swap menetapkan harga bagi kenaikan kadar sederhana 25 mata asas menjelang akhir tahun, dan jumlah 50 mata asas dalam tempoh dua belas bulan akan datang untuk membawa kadar dasar kepada 1.50%. Namun, walaupun dengan kenaikan ini, kadar tersebut masih berada di hujung bawah julat neutral anggaran BoJ iaitu 1.10% hingga 2.50%. Memandangkan ekonomi Jepun kini beroperasi melebihi potensi, kami berpendapat jangkaan kadar faedah ini terlalu rendah dan berkemungkinan disemak naik.
Kedudukan Pasaran dan Tinjauan Yen
Pedagang derivatif wajar bersedia untuk Yen Jepun (JPY) yang lebih kukuh dalam beberapa minggu akan datang dengan mengambil posisi bagi peralihan menaik pada keluk hasil. Pembelian opsyen call JPY atau mengambil posisi panjang JPY berbanding mata wang yang lebih lemah boleh menjana pulangan yang kukuh apabila jangkaan pasaran menyesuaikan diri. Selain itu, dagangan niaga hadapan kadar faedah jangka pendek (STIR) bagi memanfaatkan kitaran kenaikan kadar yang lebih pantas daripada jangkaan menawarkan profil risiko-ganjaran yang sangat asimetrik pada masa ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
