Indeks Harga Pengeluar (PPI) Jerman turun 0.3% bulan ke bulan pada Jun, lebih rendah daripada jangkaan pasaran iaitu penurunan 0.2%. Data ini menunjukkan penyusutan harga di pintu kilang berlaku sedikit lebih pantas daripada yang diunjurkan.
Secara berurutan, data tersebut menandakan tekanan disinflasi berterusan dalam pembentukan harga peringkat hulu menjelang musim panas, dengan bacaan Jun 0.1 mata peratusan lebih lemah daripada ramalan.
Implikasi Terhadap Euro, Dasar ECB, Dan Pasaran Bon
PPI Jerman bagi Jun yang merosot 0.3%—lebih besar daripada penurunan 0.2% yang diunjurkan—mengesahkan bahawa inflasi borong di ekonomi terbesar Eropah sedang menyejuk lebih cepat daripada jangkaan. Kami berpendapat trend menurun ini, yang didorong terutamanya oleh kejatuhan kos tenaga dan bahan mentah, memberi isyarat tekanan harga pengguna yang lebih lemah dalam beberapa bulan akan datang. Secara sejarah, penurunan PPI yang berterusan sering mendahului peralihan nada lebih dovish oleh Bank Pusat Eropah (ECB), sekali gus menjadikan pemotongan kadar faedah lebih berkemungkinan.
Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi untuk Euro (EUR) yang lebih lemah dalam beberapa minggu akan datang, khususnya berbanding Dolar AS dan Pound Sterling. Setakat pertengahan Julai 2026, perbezaan kadar faedah dijangka bergerak tidak memihak kepada Eurozone apabila pasaran mula menilai kebarangkalian lebih tinggi untuk pemotongan kadar oleh ECB. Membeli opsyen put EUR/USD atau mengambil posisi short dalam niaga hadapan EUR menawarkan profil risiko-ganjaran yang menarik ketika ini.
Dalam pasaran pendapatan tetap, kami menjangka hasil Bund Jerman bergerak lebih rendah apabila harga bon meningkat. Pedagang wajar mempertimbangkan posisi long dalam niaga hadapan Euro-Bund atau membeli opsyen call ke atas bon kerajaan Jerman bagi memanfaatkan momentum disinflasi ini. Secara sejarah, hasil 10 tahun Jerman cenderung susut 10 hingga 15 mata asas dalam beberapa minggu selepas kejutan penguncupan harga pengeluar.
Peluang Pasaran Ekuiti Apabila Kos Pengeluaran Menurun
Kos input yang semakin perlahan adalah berita baik untuk margin keuntungan korporat, yang berpotensi mengukuhkan ekuiti Eropah. Kami mencadangkan mengambil posisi long dalam niaga hadapan indeks DAX atau membeli opsyen call hampir at-the-money ke atas syarikat perindustrian utama Jerman. Harga pengeluar yang lebih rendah berkemungkinan menjadi pemangkin kukuh kepada DAX, yang secara sejarahnya meningkat purata 2.5% dalam tempoh sebulan selepas miss PPI yang serupa.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
