Purata Perindustrian Dow Jones (DJIA) diniagakan berhampiran 52,250 pada Jumaat, susut hampir 300 mata, selepas tergelincir sedikit di bawah 52,000 pada awal dagangan sebelum melonjak lebih 600 mata ke sekitar 52,600. Data awal adalah bercampur: permulaan pembinaan rumah (housing starts) mencatat kadar tahunan terselaras 1.43 juta berbanding konsensus 1.31 juta, permit pembinaan merosot kepada sekitar 1.37 juta, dan pengeluaran perindustrian meningkat 0.1% bulan ke bulan (MoM) berbanding jangkaan 0.2%. Pada 14:00 GMT, Indeks Sentimen Pengguna Universiti Michigan (anggaran awal Julai) naik kepada 54.4 berbanding 51, manakala Jangkaan Inflasi Pengguna setahun turun kepada 4.2% dan ukuran lima tahun kekal pada 3.3%. Niaga hadapan kadar mencerminkan kecenderungan dasar yang lebih tegas, membayangkan kira-kira 86% kebarangkalian kadar dikekalkan pada 29 Julai, sekitar 57% kebarangkalian sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar menjelang September, dan hampir empat daripada lima kebarangkalian sekurang-kurangnya satu kenaikan menjelang Disember.

Di tempat lain, S&P 500 turun lebih 1% bagi minggu ini dan NASDAQ lebih 2%, manakala saham semikonduktor merosot lebih 17% bulan ini; Netflix diniagakan lebih 8% lebih rendah. Dalam komponen Dow, Travelers melonjak lebih 8% selepas melaporkan EPS $10.04 berbanding $5.41 dengan pendapatan bersih hampir $2.2 bilion, dan Apple memintas Nvidia sebagai syarikat paling bernilai di AS. CENTCOM melaporkan malam keenam berturut-turut serangan ke atas puluhan sasaran, ketika West Texas Intermediate kekal di atas $81.00 dan Brent di atas $86.00. Minggu depan menampilkan keputusan 3M, IBM, Honeywell, American Express dan Verizon, di samping Alphabet dan Tesla, serta purata gaji (payroll) empat minggu ADP (Selasa 12:15 GMT), tuntutan pengangguran (konsensus 212K berbanding 208K sebelum ini, Khamis 12:30 GMT) dan PMI S&P Global (Jumaat 13:45 GMT; bacaan terdahulu 53.9 dan 51.2) sebelum jualan rumah baharu Jun pada 14:00 GMT. Paras teknikal yang disebut ialah rintangan pada 52,600 dan 52,800, paras tertinggi sepanjang masa sedikit di atas 53,300, serta sokongan sedikit di bawah 52,000, kemudian 51,400 berhampiran EMA 50 hari yang menaik.

Prospek Jangka Pendek dan Strategi Dagangan untuk Dow

Kami mencadangkan pedagang derivatif mengambil pendirian berhati-hati dengan kecenderungan menurun (bearish) jangka pendek terhadap Purata Perindustrian Dow Jones memandangkan ia bergelut untuk mengekalkan paras 52,250. Indeks baru-baru ini menghapuskan kenaikan 600 mata, menandakan penjual sangat aktif setiap kali pasaran cuba menembusi rintangan pada 52,600. Secara sejarah, apabila Stochastic RSI harian melentik turun daripada zon terlebih beli seperti yang berlaku kini, indeks berdepan tekanan menurun berterusan dalam minggu-minggu berikutnya.

Kami mengesyorkan menjual opsyen call atau membeli opsyen put hampir pada harga semasa (near-the-money) berhampiran paras 52,600 untuk memanfaatkan momentum yang semakin pudar. Jika indeks merosot di bawah lantai sokongan kritikal 52,000, kami menjangkakan kejatuhan pantas ke arah purata bergerak eksponen (EMA) 50 hari berhampiran 51,400. Pedagang perlu mengekalkan henti rugi (stop-loss) yang ketat bagi posisi ini, kerana penutupan harian di atas 52,800 akan membatalkan pandangan menurun ini.

Putaran Sektor, Sokongan Makro, dan Risiko Dasar Fed

Kami menyaksikan putaran besar keluar daripada saham teknologi yang melonjak tinggi dan masuk ke komponen Dow yang lebih defensif serta sarat nilai (value-heavy). Dengan Nasdaq susut lebih 2% minggu ini dan saham semikonduktor berada di bawah tekanan kuat, melindung nilai (hedging) pendedahan panjang (long) teknologi menggunakan derivatif berasaskan Dow adalah langkah yang munasabah. Kajian menunjukkan bahawa semasa tempoh konflik global meningkat dan kos tenaga tinggi, indeks nilai secara sejarah mengatasi sektor pertumbuhan pada purata 3.2% sebulan.

Dengan minyak mentah West Texas Intermediate kekal di atas $81.00 dan Brent di atas $86.00, kos tenaga yang degil mengekalkan pilihan dasar monetari yang lebih hawkish di atas meja. Persekitaran makro ini secara langsung menguntungkan aliran tunai perindustrian berat berbanding syarikat teknologi berjangka panjang yang sangat sensitif kepada kadar faedah. Pedagang derivatif boleh mengeksploitasi perbezaan ini dengan menyusun spread call panjang (long call spreads) pada kaunter berat Dow seperti Caterpillar atau Honeywell menjelang keputusan pendapatan mereka.

Federal Reserve memasuki tempoh “blackout” rasmi hujung minggu ini menjelang keputusan kadar 29 Julai, menjadikan pasaran sangat terdedah kepada data ekonomi yang masuk. Cetakan PMI awal S&P Global pada Jumaat depan dijangka menjadi penggerak utama pasaran, khususnya apabila niaga hadapan kadar faedah kini menilai 57% kebarangkalian kenaikan kadar menjelang September. Kami menasihatkan pengurangan leveraj keseluruhan sebelum laporan ini, kerana sebarang lonjakan tidak dijangka dalam kos pembuatan berkemungkinan mencetuskan jualan besar-besaran ekuiti.

Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.