EUR/USD stabil pada Jumaat apabila pasaran menilai semula kesan inflasi daripada kenaikan harga minyak selepas ketegangan di Timur Tengah mengganggu aliran tenaga melalui Selat Hormuz. Pasangan itu didagangkan sekitar 1.1438 dan dijangka menutup minggu ini dengan kenaikan sederhana. Minyak meningkat kira-kira 12% minggu ini, sekali gus mengekalkan tumpuan terhadap prospek dasar “ketat lebih lama”, walaupun inflasi Jun di Amerika Syarikat dan Zon Euro adalah lebih lembut daripada jangkaan, yang meredakan unjuran kenaikan kadar dalam masa terdekat.
ECB dijangka mengekalkan kadar tidak berubah pada 2.25% pada mesyuarat minggu depan selepas menaikkan 25 mata asas pada Jun, manakala pasaran telah mengambil kira sepenuhnya kenaikan pada September. Di AS, penetapan harga untuk langkah Fed dalam masa terdekat telah reda, namun pasaran masih membayangkan kira-kira 75% kebarangkalian kenaikan menjelang Disember, menurut CME FedWatch Tool. Indeks Dolar AS (DXY) mendatar berhampiran 100.76 selepas mencecah 100.35 pada Rabu. Secara berasingan, indeks awal sentimen pengguna University of Michigan meningkat kepada 54.4 pada Julai daripada 49.5, melebihi ramalan 51; jangkaan inflasi setahun merosot kepada 4.2% daripada 4.6%, manakala ukuran lima tahun kekal pada 3.3%.
Pasaran Tenaga dan Strategi Volatiliti
Kami menasihatkan pedagang derivatif untuk melindung nilai daripada kejutan harga tenaga seterusnya dengan membeli opsyen panggilan (call) Brent mentah “out-of-the-money”. Dengan minyak melonjak 12% minggu ini susulan ketegangan di Selat Hormuz, volatiliti tenaga kembali meningkat, mengingatkan kepada kejutan bekalan terdahulu apabila Brent melonjak menghampiri AS$90. Mendapatkan perlindungan sekarang membolehkan pendedahan kenaikan pada kos yang rendah jika gangguan bekalan di Timur Tengah bertambah buruk dalam beberapa minggu akan datang.
Bagi pasangan EUR/USD, yang kini sedang membuat penyatuan berhampiran 1.1438, kami mengesyorkan strategi opsyen long strangle untuk menangkap penembusan volatiliti yang bakal berlaku. Walaupun pasaran kelihatan tenang hari ini, pertentangan antara inflasi Jun yang lembut dan kos tenaga yang meningkat berkemungkinan memaksa pergerakan ketara. Dari segi sejarah, tempoh dagangan mendatar dalam keadaan ketegangan geopolitik seperti ini lazimnya berakhir dengan penembusan pantas sekitar 150 pip selepas mesyuarat bank pusat selesai.
Idea Opsyen Kadar Faedah dan Mata Wang
Dalam pasaran kadar faedah, kami mencadangkan pembelian opsyen put Euribor bagi September sambil kekal berhati-hati terhadap kenaikan kadar Fed dalam masa terdekat. ECB dijangka mengekalkan kadar pada 2.25% minggu depan, tetapi harga tenaga yang kekal “melekit” menjadikan kenaikan kadar pada September sangat berkemungkinan. Sebaliknya, kebarangkalian pasaran 75% untuk kenaikan Fed menjelang Disember dilihat terlalu tinggi kini apabila jangkaan inflasi AS setahun telah reda kepada 4.2%.
Akhir sekali, kami melihat peluang untuk membeli opsyen put ke atas Indeks Dolar AS berhampiran paras semasa 100.76. Lantunan dolar (“greenback”) baru-baru ini daripada paras terendah tiga minggu 100.35 berkemungkinan bersifat sementara, memandangkan data ekonomi asas menunjukkan pasaran buruh yang semakin stabil, bukannya kitaran pengetatan yang agresif. Trend sejarah menunjukkan bahawa apabila jangkaan inflasi lima tahun kekal berlabuh pada 3.3%, dolar AS sukar untuk mengekalkan kenaikan tanpa kenaikan kadar yang aktif.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
