Pengeluaran perindustrian AS meningkat 0.1% bulan ke bulan pada Jun. Angka itu lebih rendah daripada kenaikan 0.2% yang dijangkakan pasaran, menandakan kadar pertumbuhan output yang lebih perlahan daripada unjuran.
Data tersebut menunjukkan jurang 0.1 mata peratusan antara angka dilapor dan jangkaan. Bacaan Jun mengekalkan pengeluaran dalam wilayah positif, namun keputusan yang lebih lemah daripada jangkaan berpotensi mempengaruhi penilaian jangka terdekat terhadap momentum sektor kilang AS.
Sektor Pembuatan Menyejuk dan Implikasi Dasar
Pertumbuhan pengeluaran perindustrian Jun yang hanya 0.1% menunjukkan sektor pembuatan kehilangan momentum lebih cepat daripada yang dijangkakan pasaran. Titik data yang lembut ini menambah kepada himpunan indikator yang semakin meningkat yang menunjukkan ekonomi lebih luas sedang menyejuk. Kami percaya kekurangan berbanding jangkaan ini akan memaksa Rizab Persekutuan mempertimbangkan laluan pemotongan kadar yang lebih agresif dalam beberapa minggu akan datang.
Bagi pedagang derivatif pendapatan tetap, kami mencadangkan meneliti posisi panjang dalam niaga hadapan Perbendaharaan atau membeli opsyen panggilan pada niaga hadapan Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Secara sejarah, apabila pengeluaran perindustrian gagal memenuhi jangkaan ketika kitaran penyejukan, hasil Perbendaharaan cenderung menyusut. Sebagai contoh, kelembapan perindustrian yang serupa pada akhir 2023 menyaksikan hasil 10 tahun jatuh hampir 30 mata asas dalam beberapa minggu apabila pertaruhan pemotongan kadar meningkat.
Strategi Pasaran Merentas Kelas Aset
Dalam pasaran derivatif ekuiti, kita perlu bersedia untuk volatiliti jangka pendek tetapi berpotensi mendapat manfaat pada sektor sensitif kadar seperti teknologi. Membeli opsyen panggilan hampir pada harga semasa (near-the-money) bagi S&P 500 boleh menghasilkan pulangan kukuh jika pasaran menerima naratif “berita buruk ialah berita baik”. Untuk melindung nilai daripada penguncupan ekonomi yang lebih mendalam, kami juga menggemari pembelian opsyen jual di luar harga semasa (out-of-the-money) pada ETF yang berat kepada sektor perindustrian.
Kami juga melihat susunan yang menarik dalam pasaran opsyen mata wang apabila dolar AS berdepan tekanan menurun daripada kejatuhan hasil Perbendaharaan. Berdagang opsyen panggilan euro (EUR/USD) atau membeli niaga hadapan yen dilihat sangat menarik dalam beberapa minggu akan datang. Data lepas menunjukkan sektor perindustrian AS yang semakin lembap secara konsisten melemahkan Greenback, khususnya apabila perbezaan kadar faedah mula mengecil.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
