Inflasi HICP teras (diharmoni) Zon Euro kekal tidak berubah pada Jun, dengan kadar bulan-ke-bulan (m/m) kekal pada 0.2%. Data ini menunjukkan tekanan harga asas yang stabil berbanding Mei, memandangkan ukuran teras menyingkirkan komponen tidak menentu seperti tenaga dan makanan.
Cetakan Jun mengekalkan rentak berurutan inflasi teras dalam keadaan mendatar, bukannya memecut atau mereda sepanjang bulan. Dengan HICP teras meningkat 0.2% pada bulan tersebut, bacaan terkini tidak menunjukkan perubahan pada trend jangka pendek harga pengguna asas di seluruh blok mata wang itu.
Penstabilan Inflasi Menyokong Dasar Monetari yang Lebih Boleh Dijangka
Dengan HICP teras Zon Euro kekal stabil pada 0.2% m/m bagi Jun, kami melihat tanda jelas inflasi asas sedang menstabil. Konsistensi ini selari dengan kemajuan Bank Pusat Eropah (ECB) ke arah sasaran tahunan 2%, sekali gus menunjukkan bahawa kenaikan kadar faedah yang agresif kekal tidak relevan buat masa ini. Bagi pedagang derivatif, latar makro yang lebih boleh dijangka ini mengalihkan tumpuan kepada menangkap hasil (yield) berbanding melindung nilai daripada lonjakan inflasi.
Strategi Derivatif dan Implikasi kepada Harga Aset
Kami mengesyorkan pedagang opsyen memanfaatkan volatiliti tersirat (implied volatility) yang termampat dalam aset berdenominasi euro. Memandangkan ketidaktentuan inflasi semakin menurun, volatiliti tersirat pada niaga hadapan Euribor dan opsyen EUR/USD masih berpotensi susut lagi. Menjual premium melalui strategi iron condor atau short straddle ke atas Euro Stoxx 50 boleh menjadi strategi yang sangat menguntungkan dalam beberapa minggu akan datang.
Dalam ruang derivatif pendapatan tetap, kami menjangkakan keluk hasil (yield curve) euro akan terus menjadi lebih curam secara beransur-ansur. Dengan inflasi teras Jun kekal pada 0.2%, ECB berkemungkinan besar meneruskan pemotongan kadar faedah secara gradual, sekali gus menyokong hutang euro jangka pendek. Pedagang wajar mempertimbangkan kedudukan panjang (long) dalam niaga hadapan Schatz dua tahun sambil memendekkan (short) niaga hadapan Bund jangka panjang untuk memanfaatkan peluasan spread hasil ini.
Secara sejarah, apabila inflasi teras bulanan Zon Euro stabil pada atau di bawah 0.2%, EUR/USD cenderung mengalami tekanan menurun berikutan perbezaan kadar faedah yang semakin melebar dengan AS. Jika data jualan runcit atau inflasi AS yang akan datang kekal kukuh, kami menjangkakan euro melemah ke paras 1.0700. Penentududukan untuk euro yang lebih lemah menggunakan opsyen put out-of-the-money menawarkan pendekatan risiko rendah dengan potensi pulangan tinggi untuk memanfaatkan perbezaan hala tuju ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
