Pembubaran kedudukan (positioning unwind) sedang mendorong gelombang jualan besar-besaran terkini dalam saham AI dan cip, dengan sedikit bukti pembelian ketika harga rendah (bottom fishing) kerana pendedahan yang sesak dikurangkan, bukannya dinilai semula berdasarkan asas fundamental. Kejatuhan global saham cip melanda Taiwan dan Jepun apabila penanda aras ekuiti Asia Pasifik MSCI susut 2.7% dan Nikkei merosot lebih 5%, manakala Kioxia jatuh sehingga 16% dan TSMC turun kira-kira 4%. Walaupun mencatat pertumbuhan pendapatan 77%, TSMC tidak menarik pembeli, mengukuhkan bahawa aliran dana mengatasi keputusan syarikat. Di tempat lain, Netflix meramalkan suku kedua berturut-turut pertumbuhan jualan yang semakin perlahan; sahamnya jatuh 9% dalam dagangan lanjutan, niaga hadapan Nasdaq 100 merosot 1.4%, dan ekuiti Eropah dijangka dibuka lebih 1% lebih rendah.
Penilaian semula harga juga dibentuk oleh naratif keuntungan yang sedang berubah. DeepSeek, syarikat pemula China yang telah mengumpul AS$7.4 bilion pada penilaian melebihi AS$50 bilion, sedang bersedia untuk pengembangan global dengan model AI yang ditawarkan pada harga jauh lebih rendah berbanding pesaing AS, sekali gus mencabar andaian berasaskan kekurangan (scarcity) yang menyokong margin premium. Model yang lebih murah dan boleh diskala berpotensi meningkatkan permintaan token serta mempercepat penggunaan korporat, namun pada masa yang sama menolak nilai ke arah kuasa pengkomputeran, infrastruktur dan pengedaran, serta ke arah pengendali yang mampu menjalankan pelaksanaan kos rendah pada skala besar—menjadikan sebahagian rantaian nilai (stack) AI berdepan keuntungan yang lebih nipis.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
