Inflasi AS yang lebih lembut telah mengurangkan permintaan terhadap Dolar dan meredakan jangkaan kenaikan kadar faedah lanjut oleh Rizab Persekutuan, namun USD/THB masih meningkat melepasi 33.50. Pergerakan ini menunjukkan tekanan berterusan ke atas baht Thailand walaupun nada USD secara lebih luas telah melemah.
Prospek baht dibatasi oleh pulangan bawaan (carry) Thailand yang rendah, manakala lantunan harga minyak dijangka memburukkan terma dagangan negara. Pada masa yang sama, ketegangan baharu di Timur Tengah telah meningkatkan risiko pertumbuhan, iaitu latar yang boleh mengekalkan kecenderungan Bank of Thailand ke arah pendirian dasar yang akomodatif. Ukuran penilaian juga menunjukkan baht kekal sedikit terlebih nilai.
Cadangan dan Strategi Dagangan
Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi untuk meneruskan momentum kenaikan dalam pasangan USD/THB sepanjang beberapa minggu akan datang. Secara khusus, membeli opsyen panggilan (call) USD/THB atau memasuki kontrak hadapan (forward) panjang dilihat sangat menguntungkan memandangkan Baht Thailand berdepan tekanan menurun yang berterusan. Strategi ini selari dengan penembusan teknikal mata wang tersebut serta kelemahan asas yang enggan reda.
Pemacu Kelemahan Baht dan Pengurusan Risiko
Kita perlu mempertimbangkan persekitaran kadar faedah Thailand yang rendah, di mana bank pusat mengekalkan kadar penanda aras pada 2.50%. Kadar ini jauh lebih rendah berbanding kadar Fed Funds AS, yang mewujudkan carry negatif sekitar 2% untuk memegang Baht. Pedagang boleh memanfaatkan jurang ini dengan menjual (short) Baht berbanding Dolar AS bagi meraih manfaat daripada perbezaan hasil.
Selain itu, data pasaran tenaga menunjukkan harga minyak mentah Brent kekal tinggi sekitar AS$85 setong, yang menjejaskan Thailand sebagai pengimport bersih minyak. Kebocoran ini terhadap imbangan dagangan negara secara sejarah membawa kepada penyusutan nilai mata wang. Kami menjangkakan terma dagangan yang semakin merosot ini akan terus menolak kadar pertukaran USD/THB lebih tinggi.
Bagi mengurus risiko, kami mencadangkan penggunaan opsyen berstruktur seperti bull call spread untuk mengehadkan kos premium sambil menyasarkan kenaikan lanjut. Ketegangan geopolitik yang berterusan boleh mencetuskan lonjakan volatiliti secara mendadak, menjadikan pengurusan risiko penting. Menetapkan henti rugi (stop-loss) yang ketat berhampiran paras sokongan utama akan membantu melindungi modal semasa pergerakan pasaran yang tidak dijangka.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
