Defisit dagangan bergulung 12 bulan EU dengan China mencecah EUR 376bn pada Mei, menurut Eurostat, dan 8% lebih tinggi berbanding setahun lalu. Saiz serta hala tuju jurang itu telah menajamkan tumpuan dasar di Brussels ketika blok tersebut berusaha mengimbangi semula perdagangan tanpa menamatkan keterlibatan.
Perbincangan EU-China di bawah Rundingan Perdagangan dan Pelaburan yang dilancarkan pada akhir Jun dijadual berlangsung untuk tiga bulan akan datang, dengan kedua-dua pihak meneroka pilihan bagi menangani ketidakseimbangan tersebut. Secara selari, EU sedang membangunkan alat perdagangan tambahan, termasuk instrumen kepelbagaian dan lebihan kapasiti, dan ini boleh diaktifkan pada Oktober jika rundingan gagal menghasilkan hasil yang ketara. Langkah pertahanan perdagangan EU selanjutnya dijangka, dengan pendekatan yang bertujuan mengehadkan peningkatan balas-membalas serta menyokong industri domestik.
Strategi Derivatif Dan Mata Wang Bagi Ketegangan Perdagangan Yang Meningkat
Kami memantau rapat ketidakseimbangan perdagangan yang besar antara EU dan China, apabila defisit bergulung 12 bulan telah mencecah 376 bilion euro. Dengan kedua-dua pihak kini berada dalam tetingkap rundingan kritikal selama tiga bulan yang bermula pada akhir Jun, kami menjangkakan volatiliti pasaran akan meningkat apabila tarikh akhir Oktober bagi alat perdagangan baharu semakin hampir. Pedagang derivatif seharusnya menggunakan minggu-minggu mendatang untuk membuat posisi bagi menghadapi perubahan dasar yang mendadak sebelum instrumen pertahanan ini berpotensi diaktifkan.
Kami mengesyorkan memberi tumpuan kepada opsyen mata wang, khususnya EUR/CNH, sebagai lindung nilai terhadap potensi geseran diplomatik. Dari segi sejarah, peningkatan ketegangan perdagangan mencetuskan pergerakan ketara pada Renminbi, menjadikan opsyen put CNH out-of-the-money sebagai strategi yang bijak untuk melindungi portfolio daripada penyusutan nilai mata wang secara mendadak. Volatiliti tersirat semasa adalah relatif rendah, menawarkan titik kemasukan yang berpatutan bagi pedagang yang ingin membeli perlindungan volatiliti.
Pendedahan Sektor Ekuiti Dan Lindung Nilai Portfolio Yang Lebih Menyeluruh
Dalam derivatif ekuiti, sektor automotif dan tenaga bersih sangat terdedah dan menawarkan peluang terbaik untuk strategi yang lebih tertumpu. Siasatan anti-subsidi EU yang lalu, seperti tarif terkini ke atas kenderaan elektrik China sehingga 38%, menunjukkan betapa pantas saham-saham ini bertindak balas terhadap ancaman kawal selia. Kami mencadangkan penggunaan strategi long straddle ke atas pengeluar auto utama Eropah dan pengeksport EV China untuk meraih manfaat daripada pergerakan harga yang tidak dapat dielakkan ketika rundingan menuju garisan penamat Oktober.
Bagi perlindungan portfolio yang lebih menyeluruh, kami menasihatkan pembelian opsyen put pada indeks Euro Stoxx 50. Jika rundingan terbantut dan EU mengaktifkan alat baharu kepelbagaian serta lebihan kapasitinya, gangguan rantaian bekalan berkemungkinan menekan margin industri Eropah. Mengunci lindung nilai ini sekarang, ketika pasaran masih tenang, menyediakan kusyen kos rendah terhadap pembetulan pasaran pada musim luruh.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
