DJIA meningkat kira-kira 160 mata, atau 0.3%, ke sekitar 52,800, manakala S&P 500 susut 0.2% dan NASDAQ Composite merosot 0.9%. Selepas mencecah paras rendah awal 52,586, ia naik ke 52,828, menjadikan rekod 53,333 berada dalam jarak 1%. Pergerakan ini berbeza dengan kejatuhan mendadak sektor semikonduktor selepas Taiwan Semiconductor menaikkan panduan perbelanjaan modal (capex) kepada AS$60bn–AS$64bn daripada AS$52bn–AS$56bn; TSM merosot kira-kira 2%, Arm lebih 7% dan Micron lebih 5%, manakala AMD susut lebih 4%, Broadcom lebih 3% dan SKHY lebih 9%. Nvidia, satu-satunya saham semikonduktor “tulen” dalam Dow dengan wajaran sekitar 2.3%, turun kurang 3%, manakala UnitedHealth melonjak lebih 6%; bank-bank turut menyokong apabila kadar syarikat mengatasi jangkaan pendapatan kekal melebihi 87% dalam kalangan 40 pelapor terawal S&P 500.
Data AS kekal kukuh: Tuntutan Awal Pengangguran (Initial Jobless Claims) turun kepada 208K berbanding 217K, dan indeks Philly Fed melonjak ke 41.4 berbanding 13 yang dijangka, manakala ukuran perkhidmatan New York Fed dicetak pada 8.7. Jualan Runcit meningkat 0.2% MoM dengan Kumpulan Kawalan (Control Group) naik 0.5%, namun Ex-Autos merosot 0.2% dan stesen minyak jatuh 5.3%; Jualan Rumah Tertangguh (Pending Home Sales) menjunam 5.4% MoM berbanding jangkaan susut 0.5%. Niaga hadapan meletakkan kebarangkalian Fed mengekalkan kadar pada mesyuarat 28–29 Julai sekitar 83%, dengan September cenderung kepada kenaikan; separuh unjuran Jun menunjukkan sekurang-kurangnya satu kenaikan. Jumaat membawa data Housing Starts dan Building Permits pada 12:30 GMT, Industrial Production pada 13:15, dan sentimen Michigan dijangka 51 daripada 49.5, dengan jangkaan inflasi setahun pada 4.6%. Sokongan berada pada 52,586, kemudian 52,000 dan EMA 50 hari pada 51,349; rintangan ialah 52,828 dan 53,333.
Rotasi Pasaran dan Implikasi Dagangan
Kita melihat perbezaan yang ketara dalam pasaran apabila indeks yang berat teknologi tersandung, sementara Dow Jones yang terdiri daripada saham blue-chip kekal kukuh berhampiran paras 52,800. Peralihan ini didorong oleh jualan besar-besaran dalam gergasi semikonduktor, menyebabkan Dow yang kurang terdedah kepada teknologi mengatasi prestasi menerusi sektor yang lebih kukuh seperti penjagaan kesihatan. Bagi pedagang derivatif, kita wajar mengeksploitasi rotasi ini dengan memberi tumpuan kepada opsyen panggilan defensif dalam bank dan syarikat insurans, bukannya mengejar dagangan cip yang sudah sesak.
Tinjauan Makro dan Pengurusan Risiko
Tinjauan makro kita menjadi lebih rumit berikutan data ekonomi yang kukuh, termasuk tuntutan pengangguran yang turun kepada 208,000 dan indeks pembuatan Philly Fed yang melonjak ke 41.4. Secara sejarah, apabila ukuran pembuatan melonjak di luar jangkaan bersama jangkaan inflasi pengguna yang kekal melekit pada 4.6%, Rizab Persekutuan mengekalkan pendirian hawkish. Justeru, pasaran niaga hadapan menilai kebarangkalian 83% untuk kadar dikekalkan pada mesyuarat 28–29 Julai, yang boleh mengehadkan potensi kenaikan pasaran dalam jangka terdekat.
Untuk mengharungi persekitaran volum rendah dan complacent ini, kita wajar mengutamakan strategi kutipan premium seperti iron condor atau covered call ke atas Dow. Menetapkan risiko dengan jelas adalah kritikal, dengan sokongan terdekat pada paras rendah Khamis 52,586 dan rintangan kuat masih berada pada paras tertinggi sepanjang masa 53,333. Pelaksanaan credit spread neutral-ke-bullish membolehkan kita meraih keuntungan daripada susut nilai masa (time decay) ketika indeks menyatu (consolidate) dalam sempadan ini.
Kita juga mesti kekal berwaspada menjelang laporan perumahan dan sentimen pengguna yang akan datang, yang boleh mencetuskan lonjakan mendadak dalam Indeks Volatiliti (VIX) daripada paras rendah semasa. Jika angka keyakinan pengguna mengatasi jangkaan, sentimen Fed yang lebih hawkish berkemungkinan menekan saham teknologi dengan lebih jauh. Membeli opsyen put perlindungan jangka pendek yang murah pada Nasdaq menawarkan lindung nilai yang berpatutan terhadap pembetulan teknologi yang lebih mendalam, sambil kita membiarkan pegangan blue-chip terus berjalan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
