Ahli strategi OCBC Sim Moh Siong dan Christopher Wong berkata Pound Britain dan gilt meningkat susulan laporan bahawa bakal Perdana Menteri UK, Burnham, mungkin melantik Shabana Mahmood sebagai Canselor, bukannya alternatif yang dilihat kurang konservatif dari segi fiskal. Mereka melihat jangkaan disiplin fiskal sebagai faktor yang menyokong aset UK, namun berhujah ruang dasar kekal ketat. Hutang awam yang tinggi dan kos faedah yang meningkat disebut sebagai kekangan, manakala tuntutan perbelanjaan bertembung dengan rangka kerja fiskal sedia ada.
Bank itu turut menunjuk kepada keutamaan yang bersaing seperti perbelanjaan pertahanan yang lebih tinggi dan usaha membalikkan pemotongan terhadap jabatan yang tidak dilindungi, yang disifatkannya sebagai sumber ketegangan bagi Belanjawan Musim Luruh dan Kajian Perbelanjaan tahun depan. Tinjauan UK terkini OECD juga memberi amaran tekanan penjagaan kesihatan dan penjagaan sosial yang semakin meningkat, di samping paras hutang serta kos pinjaman. Dalam konteks itu, OCBC menjangkakan pembetulan EUR/GBP baru-baru ini akan pudar dan meramalkan pasangan silang itu pulih ke arah 0.87, membayangkan profil GBP yang bergerak dalam julat.
Implikasi Pasaran Dan Strategi Dagangan
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia untuk pembalikan dalam pasangan EUR/GBP dengan mengumpul posisi panjang atau membeli opsyen call yang menyasarkan paras 0.87 dalam beberapa minggu akan datang. Kekuatan terkini Pound Britain semakin menemui had apabila pasaran mengambil kira realiti kekangan fiskal UK yang ketat. Dari segi sejarah, apabila optimisme politik bertembung dengan beban hutang struktur yang mendalam, lonjakan awal mata wang lazimnya cepat pudar.
Kekangan Fiskal Dan Tinjauan GBP
Kita perlu melihat angka keras, seperti hutang bersih sektor awam UK yang kini berlegar hampir 98% daripada KDNK, yang mengehadkan dengan ketara fleksibiliti kewangan pentadbiran baharu. Selain itu, hasil gilt 10 tahun yang kekal tinggi melebihi 4% bermaksud kos servis hutang akan terus menekan belanjawan negara. Kekangan yang berat ini menjadikan sebarang rali yang berkekalan dalam Pound sangat tidak mungkin.
Untuk memanfaatkan susun atur ini, kami mengesyorkan penggunaan bull call spread pada EUR/GBP bagi menangkap pembetulan menaik sambil mengehadkan perbelanjaan premium. Kita juga perlu memantau rapat pengumuman dasar awal Canselor yang bakal masuk bagi mengesan sebarang tanda kelonggaran fiskal. Jika tekanan perbelanjaan memaksa kompromi, pergerakan ke arah 0.87 boleh berlaku jauh lebih pantas daripada jangkaan pasaran.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
