TD Securities menjangkakan jualan runcit AS mendatar pada Jun pada 0.0% bulan ke bulan (m/m), di bawah konsensus 0.2%. Bank itu meramalkan kumpulan kawalan (control group) pada 0.2% berbanding 0.5%, dengan jualan petrol melemah apabila harga menurun dan perkhidmatan makanan susut 0.8%. Jualan kenderaan diunjurkan meningkat 3.0% m/m, memberikan pampasan kepada kelembapan lebih meluas dalam perbelanjaan serta menunjukkan momentum pengguna yang semakin sejuk dengan implikasi berpotensi kepada Dolar AS.
Bagi data inflasi, PPI tajuk utama Jun disebut pada -0.3% berbanding konsensus 0.0%, disandarkan kepada penurunan makanan dan tenaga. Firma itu telah menaikkan anggaran PCE teras Jun kepada 0.19% m/m daripada 0.14% susulan CPI, namun masih menyifatkan gabungan penularan (read-through) PPI dan CPI sebagai sederhana bagi bulan tersebut. TD Securities menjangka Fed mengekalkan kadar tidak berubah pada Julai.
Tinjauan Dolar AS dan Strategi Derivatif
Kami menjangkakan Dolar AS akan berdepan tekanan menurun yang konsisten dalam beberapa minggu akan datang apabila pertumbuhan runcit terhenti sepenuhnya. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call) EUR/USD atau opsyen jual (put) USD/JPY untuk meraih manfaat daripada trend pelemahan ini. Secara sejarah, apabila jualan runcit meleset daripada anggaran pada magnitud seperti ini, Indeks Dolar AS (DXY) telah susut kira-kira 1% hingga 1.5% dalam minggu-minggu berikutnya.
Dasar Kadar Faedah dan Pendekatan Lindung Nilai Portfolio
Dengan perbelanjaan pengguna tajuk utama mendatar pada 0.0% dan harga pengeluar menurun, Rizab Persekutuan berkemungkinan besar mengekalkan kadar faedah stabil sebelum beralih kepada pemotongan. Kami mengesyorkan membeli niaga hadapan fed funds atau niaga hadapan Perbendaharaan jangka panjang untuk memanfaatkan penurunan hasil. Data lalu menunjukkan penyejukan ekonomi yang serupa meningkatkan kebarangkalian pemotongan kadar faedah yang akan datang melebihi 85%, yang ketara menyokong harga bon.
Kami juga mencadangkan penggunaan spread opsyen ke atas dana dagangan bursa (ETF) runcit dan budi bicara pengguna (consumer discretionary) bagi melindung nilai daripada kelembapan pengguna yang lebih meluas. Membeli opsyen jual (put) pada indeks yang sarat komponen runcit boleh melindungi portfolio daripada kejatuhan pendapatan korporat. Sementara itu, hasil yang lebih rendah boleh menyediakan titik kemasukan taktikal untuk opsyen panggilan (call) pada sektor sensitif kadar faedah seperti utiliti dan hartanah.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
