Ekuiti Asia melemah pada Khamis apabila gelombang jualan baharu dalam sektor semikonduktor menekan saham teknologi, manakala ketegangan yang meningkat antara AS-Iran menambah sentimen mengelak risiko. Nikkei 225 Jepun merosot 2.55% kepada sekitar 67,000, dan KOSPI Korea Selatan jatuh 6.43% hampir 6,820, manakala SSE Composite China susut 0.82% kepada kira-kira 3,920. Hong Kong bergerak bertentangan arah aliran, dengan Hang Seng naik 1.93% kepada lebih kurang 25,150.
Harga minyak meningkat selepas peningkatan tindakan ketenteraan di Timur Tengah, menghidupkan semula kebimbangan mengenai episod inflasi baharu dan implikasinya terhadap laluan kadar faedah bank pusat. Di Korea Selatan, kerugian berkaitan cip menarik pasaran lebih rendah, dan Bank of Korea menaikkan kadar faedah penanda arasnya sebanyak 25 mata asas kepada 2.75%, sejajar dengan jangkaan konsensus serta menandakan permulaan kitaran pengetatan baharu bagi mengekang inflasi domestik.
Strategi Mengharungi Volatiliti Pasaran
Kami melihat arus silang yang ketara dalam pasaran Asia, dengan kenaikan harga minyak bertembung dengan beberapa kelompok optimisme. Konfigurasi ini memberi petunjuk kepada peningkatan turun naik tidak menentu (“choppiness”) pasaran dalam beberapa minggu akan datang. Pedagang wajar mempertimbangkan penggunaan opsyen untuk berdagang volatiliti ini, memandangkan Indeks Volatiliti CBOE (VIX) secara sejarahnya sering melonjak apabila berdepan berita seumpamanya, dan baru-baru ini menunjukkan kenaikan sehari melebihi 7% berikutan kebimbangan geopolitik.
Jualan besar-besaran dalam saham teknologi, khususnya di Korea Selatan dan Jepun, jelas membawa risiko. Kami membeli opsyen put pada indeks berwajaran tinggi saham teknologi untuk melindung nilai daripada penurunan lanjut. Secara sejarah, saham semikonduktor seperti yang dijejak oleh PHLX Semiconductor Index (SOX) boleh mengalami pembetulan pantas 10-15% walaupun dalam pasaran menaik, menjadikan put perlindungan sebagai strategi yang berhemat.
Ketegangan ketenteraan yang semakin memuncak di Timur Tengah memberi kesan langsung kepada minyak mentah, sekali gus menghidupkan semula kebimbangan inflasi. Kami menambah pendedahan kepada tenaga melalui opsyen call ke atas niaga hadapan minyak mentah Brent. Ketika kejutan awal konflik Ukraine pada 2022, Brent melonjak daripada sekitar AS$90 kepada melebihi AS$120 setong dalam tempoh kurang dua minggu, menonjolkan potensi kenaikan mendadak.
Peluang Pasaran dan Dasar Bank Pusat
Perbezaan prestasi antara Hong Kong dan pasaran Asia lain merupakan peluang utama. Kami meneliti dagangan pasangan (pair trades), seperti mengambil posisi panjang (long) niaga hadapan Hang Seng sambil mengambil posisi pendek (short) niaga hadapan KOSPI bagi memanfaatkan jurang prestasi ini. Strategi ini mengasingkan kekuatan relatif Hong Kong, yang sering mendapat manfaat daripada aliran modal tersendiri serta isyarat dasar dari tanah besar China.
Kenaikan kadar oleh Bank of Korea secara rasmi memulakan kitaran pengetatan baharu, yang lazimnya menekan pertumbuhan ekonomi dan penilaian saham. Langkah ini mencerminkan permulaan kenaikan kadar agresif Rizab Persekutuan AS pada 2022, yang mendahului kemerosotan pasaran secara meluas. Kami akan berhati-hati terhadap sektor sensitif kadar dan memantau swap kadar faedah untuk petunjuk mengenai langkah dasar seterusnya.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
