Data Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA) bagi minggu berakhir 3 Julai menunjukkan peningkatan simpanan gas asli sebanyak 61B, mengatasi jangkaan 60B. Laporan itu menunjukkan suntikan yang sedikit lebih besar berbanding konsensus pasaran bagi tempoh tersebut.
Perubahan 61B berbanding ramalan 60B meninggalkan kejutan pada 1B. Keluaran ini menambah satu lagi titik data baharu untuk imbangan bekalan dan permintaan jangka terdekat, memandangkan suntikan simpanan kekal sebagai penunjuk mingguan utama yang dipantau oleh desk komoditi.
Lebihan Simpanan, Imbangan Pasaran, Dan Risiko Permintaan Musim Panas
Suntikan simpanan gas asli terbaru sebanyak 61 bilion kaki padu hampir tepat sejajar dengan jangkaan pasaran. Ini menunjukkan bahawa buat masa ini, pasaran agak seimbang, dan laporan khusus ini tidak sepatutnya mencetuskan kejutan harga yang besar. Kami melihatnya sebagai pengesahan bahawa anggaran bekalan dan permintaan jangka pendek pasaran adalah tepat.
Suntikan ini membawa jumlah gas kerja dalam simpanan kepada kira-kira 3,252 Bcf, iaitu lebihan yang ketara berbanding paras sejarah. Kami maklum bahawa ia lebih 350 Bcf lebih tinggi daripada purata lima tahun bagi waktu ini dalam setahun. Kusyen bekalan yang besar ini akan menjadi halangan utama kepada sebarang kenaikan harga yang ketara dan berterusan dalam tempoh terdekat.
Namun, kita kini memasuki tempoh paling panas pada musim panas, yang menjadi pemacu utama permintaan. Ramalan cuaca bagi 8-14 hari akan datang menunjukkan suhu melebihi purata merebak merentasi Texas dan Tenggara, meningkatkan permintaan elektrik untuk penyaman udara. Kita perlu memerhati dengan teliti sama ada penggunaan untuk penjanaan kuasa (power burn) yang terhasil cukup kuat untuk menghakis lebihan simpanan yang besar itu.
Dari segi bekalan, pengeluaran gas kering domestik kekal sangat kukuh, berlegar hampir paras rekod 105 Bcf sehari. Tahap output yang tinggi ini akan terus mengalir ke simpanan dan menekan harga. Pada masa yang sama, permintaan eksport LNG menyediakan sumber sokongan yang kukuh dan konsisten, menarik kira-kira 14 Bcf sehari keluar daripada pasaran domestik.
Volatiliti Pasaran Dan Strategi Dagangan
Memandangkan pertentangan antara lebihan simpanan yang bersifat menurun (bearish) dan potensi cuaca panas musim panas yang bersifat menaik (bullish), kami menjangkakan peningkatan volatiliti harga. Bagi pedagang derivatif, ini bermakna premium opsyen berkemungkinan meningkat. Kami berpendapat pembelian straddle atau strangle pada kontrak Ogos dan September boleh menjadi strategi berkesan untuk memanfaatkan pergerakan harga yang besar, tanpa mengira arah.
Kami juga menilai spread kalendar, kerana struktur pasaran mencerminkan lebihan bekalan semasa. Kontrak bulan hadapan Ogos didagangkan pada diskaun yang ketara berbanding kontrak musim sejuk seperti Januari 2027. Jika cuaca panas melampau tidak menjadi kenyataan dalam beberapa minggu akan datang, kami menjangka contango ini akan melebar, sekali gus membuka peluang kepada pedagang spread.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
