Perkara Utama
- Nisbah P/E hadapan (harga saham berbanding keuntungan dijangka) Nvidia jatuh ke 22.22x, paras terendah sejak 2019.
- Pelarasan penilaian ini berlaku walaupun Nvidia melaporkan hasil tahun fiskal 2026 sebanyak AS$215.9 bilion, naik 65% berbanding tahun lalu.
- NVDA didagangkan pada P/E hadapan lebih rendah berbanding AMD dan Intel, walaupun hasilnya jauh lebih besar.
- Pelabur menukar tumpuan dalam tema AI (kecerdasan buatan), daripada GPU kepada CPU, memori dan storan.
- Carta harian NVDA menunjukkan saham melantun ke arah AS$204, dengan rintangan terdekat sekitar AS$205.20 dan sokongan sekitar AS$200.
Penilaian Nvidia jatuh ke julat terendah dalam beberapa tahun, walaupun syarikat terus mencatat hasil rekod.
Data pasaran menunjukkan nisbah P/E hadapan (ukuran berapa mahal saham berbanding keuntungan setahun akan datang) pengeluar cip itu merosot kepada 22.22x. Ini meletakkan NVDA hampir pada julat penilaian yang kali terakhir dilihat pada 2019, sebelum syarikat menjadi antara penerima manfaat utama gelombang AI.
Gandaan penilaian (multiple—contohnya P/E) yang lebih rendah ini bukan kerana hasil lemah. Nvidia melaporkan hasil tahun fiskal 2026 sebanyak AS$215.9 bilion, meningkat 65% berbanding setahun lalu, manakala hasil suku keempat turut mencecah rekod AS$68.1 bilion.
Perbezaan ini penting. Asas keuntungan Nvidia berkembang pantas, tetapi gandaan penilaian mengecil apabila pedagang menilai semula fasa seterusnya kitaran pelaburan AI (kitaran—tempoh naik turun tumpuan pelaburan).
Ini menunjukkan pergerakan harga lebih dipacu “rotation” (pertukaran dana pelabur antara kumpulan saham) dalam tema AI, bukan kerana pertumbuhan Nvidia runtuh.
Mengapa Pedagang Memerhati NVDA
Nvidia kekal penting dalam tema infrastruktur AI kerana GPU (cip pemproses grafik—digunakan untuk mengira dengan sangat pantas) digunakan meluas di pusat data (data centre), latihan model bahasa besar (LLM—model AI yang memahami/menjana teks) dan pengkomputeran berprestasi tinggi (HPC—komputer berkuasa tinggi untuk kerja berat).
Namun, tumpuan pasaran semakin meluas selepas fasa awal pembinaan AI.
Fasa pertama banyak tertumpu pada GPU. Selepas itu, pelabur mula menilai ancaman cip khas (custom chips—cip direka sendiri) yang dibangunkan penyedia awan (cloud providers—syarikat seperti Amazon/Google yang menyediakan pelayan dan perkhidmatan internet berskala besar).
Kebelakangan ini, perhatian beralih kepada syarikat CPU (cip pemproses utama), memori dan storan apabila pedagang mencari cara lain untuk mendapat pendedahan kepada perbelanjaan infrastruktur AI.
Pertukaran tumpuan ini mempengaruhi cara pedagang menilai Nvidia. Walaupun hasil terus meningkat, harga saham boleh tertekan jika pelabur melihat potensi kenaikan lebih cepat di bahagian lain rantaian bekalan AI (supply chain—rangkaian pembekal komponen hingga ke produk akhir).
Soalan utama: adakah P/E yang lebih rendah menggambarkan kebimbangan pertumbuhan sebenar, atau sekadar pelarasan sementara selepas rali besar dipacu AI (rali—kenaikan kuat berterusan)?
Nvidia Didagangkan di Bawah Rakan Industri Utama Dari Segi P/E Hadapan
Nisbah P/E hadapan Nvidia pada 22.22x kini lebih rendah berbanding beberapa pesaing cip utama.
Advanced Micro Devices didagangkan pada P/E hadapan 73.53x, manakala Intel pada 136.99x.
Perbandingan ini tidak bermaksud Nvidia pasti “murah”. Setiap pembuat cip mempunyai kitaran keuntungan berbeza, profil margin (margin—bahagian keuntungan daripada jualan), jangkaan pertumbuhan dan cerita pemulihan (turnaround—usaha memperbaiki prestasi syarikat).
Namun, ia menunjukkan penilaian Nvidia mengecil walaupun asas hasilnya jauh lebih besar daripada AMD dan Intel.
Nvidia melaporkan hasil tahun fiskal 2026 sebanyak AS$215.9 bilion. Sebagai perbandingan, AMD mencatat hasil tahun fiskal 2025 AS$34.6 bilion, manakala Intel menjana AS$52.9 bilion pada 2025.
Anggaran pasaran menunjukkan hasil mungkin naik lagi dalam tahun fiskal semasa, dengan hasil Nvidia dijangka mencecah AS$392.7 bilion. Ini mengekalkan prospek pertumbuhan kukuh, tetapi turut menaikkan “penanda aras” untuk prestasi keuntungan pada masa depan.
Pertukaran Tumpuan Tema AI Menekan Gandaan P/E Nvidia
Ke jatuhan penilaian hadapan Nvidia nampaknya berkait dengan pertukaran tumpuan yang lebih besar dalam tema AI.
Pada awal kitaran AI, Nvidia mendapat manfaat daripada tumpuan besar terhadap permintaan GPU. Cipnya menjadi teras latihan AI, pengembangan pusat data dan pengkomputeran dipercepat (accelerated computing—mempercepat kiraan menggunakan cip khusus seperti GPU).
Fasa seterusnya menimbulkan kebimbangan tentang cip pesaing daripada penyedia awan seperti Amazon dan Google. Ini mencetus persoalan sama ada pelanggan besar boleh mengurangkan kebergantungan pada perkakasan Nvidia dari semasa ke semasa.
Kebelakangan ini, pelabur melihat bahagian lain rantaian bekalan AI, termasuk CPU, memori dan storan.
Ini tidak menyingkirkan Nvidia daripada tema AI. Ia menunjukkan pedagang lebih memilih dan tidak lagi memberi “premium penilaian” (premium—harga lebih tinggi kerana jangkaan bagus) yang sama kepada setiap peneraju AI.
Saham Memori dan Storan Menarik Perhatian
Minat pelabur baru-baru ini beralih kepada nama memori dan storan, apabila jangkaan keuntungan bertambah baik kerana infrastruktur AI memerlukan lebih banyak memori berprestasi tinggi dan kapasiti data.
Micron dan Sandisk disebut sebagai contoh saham yang mendapat manfaat daripada pertukaran tumpuan ini. Rali kuat mereka menunjukkan tema AI sudah melangkaui Nvidia dan pendedahan GPU semata-mata.
Namun, kenaikan itu mula berhenti. Micron dan Sandisk kedua-duanya susut dalam sebulan lalu apabila pedagang menilai semula kelajuan keuntungan sebelum ini.
Ini menunjukkan tema AI masih ada, tetapi modal berpindah antara bahagian berbeza dalam rantaian bekalan semikonduktor (semiconductor—bahan/cip asas elektronik).
Paras Dagangan Utama
| Paras Harga | Apa Yang Pedagang Perhatikan |
| $220 | Rintangan lebih besar selepas kejatuhan sebelum ini |
| $215 | Rintangan seterusnya jika lantunan berterusan |
| $210 | Paras pemulihan penting melepasi julat semasa |
| $205.20 | Rintangan terdekat berhampiran paras tinggi sesi terkini |
| $204.12 | Kawasan harga semasa pada carta |
| $200 | Sokongan psikologi utama (paras bulat yang sering jadi tumpuan pasaran) |
| $195 | Sokongan terdekat berhampiran paras rendah sesi terkini |
| $190 | Paras rendah ayunan (swing low—paras rendah terkini sebelum lantunan) dan sokongan lebih luas |
Carta harian NVDA menunjukkan saham didagangkan sekitar AS$204.12 selepas melantun daripada paras rendah sekitar AS$190.
Sesi terkini dibuka sekitar AS$195.18, mencecah tinggi hampir AS$205.16 dan merekod rendah sekitar AS$195.06. Lilin harian yang kuat (daily candle—bentuk pada carta harga harian yang menunjukkan pergerakan buka/tinggi/rendah/tutup) menandakan pembeli kembali selepas pelarasan penilaian.
Rintangan terdekat berada di sekitar AS$205.20. Jika harga kekal di atas paras ini, AS$210 boleh menjadi tumpuan.
Jika penembusan (break—harga melepasi paras penting) di atas AS$210 disahkan, struktur pemulihan bertambah baik dan perhatian boleh beralih ke AS$215, diikuti rintangan lebih luas sekitar AS$220.
Di bahagian bawah, AS$200 ialah sokongan psikologi pertama untuk dipantau. Jika pecah bawah kawasan ini, harga boleh terdedah kepada AS$195.
Senario Bullish dan Bearish
| Senario | Pencetus | Kemungkinan Reaksi Pasaran |
| Cubaan Pemulihan | Naik melepasi $205.20 | NVDA mungkin uji semula $210 |
| Sambungan Bullish | Pecah atas $210 | Tumpuan mungkin beralih ke $215 |
| Pemulihan Lebih Luas | Pecah atas $215 | Saham mungkin menghampiri $220 |
| Julat Mendatar | Kekal antara $200 dan $205.20 | Pedagang menilai semula pelarasan penilaian |
| Sambungan Bearish | Pecah bawah $200 | NVDA mungkin susut ke arah $195 |
| Kejatuhan Lebih Dalam | Jatuh bawah $195 | Penarikan balik (pullback—susut selepas naik) mungkin bersambung ke arah $190 |
Senario bullish bergantung pada NVDA naik melepasi AS$205.20 dan bertahan di atas paras itu. Ini menandakan pembeli memberi respons kepada penilaian lebih rendah dan asas hasil yang kukuh.
Penembusan yang disahkan di atas AS$210 memberi isyarat pemulihan lebih kukuh dan meletakkan AS$215 sebagai tumpuan.
Jika harga naik melepasi AS$215, lantunan bertambah kuat dan perhatian boleh beralih kepada rintangan lebih luas sekitar AS$220.
Senario neutral ialah pergerakan mendatar antara AS$200 dan AS$205.20. Pergerakan dalam julat (range-bound—naik turun dalam kawasan sempit) mungkin menunjukkan pasaran menimbang asas Nvidia yang kukuh berbanding pertukaran tumpuan dalam tema AI.
Senario bearish menjadi lebih kuat jika NVDA jatuh di bawah AS$200. Penembusan yang disahkan boleh menandakan aliran dana keluar daripada Nvidia masih berjalan.
Penafian
Paras harga dan senario pasaran di atas ialah pandangan penulis ketika artikel ditulis dan bukan nasihat kewangan atau saranan rasmi VT Markets. Pedagang perlu membuat analisis sendiri dan mengurus risiko dengan teliti.
Dagangkan CFD NVIDIA Dengan VT Markets
NVIDIA kekal pasaran penting bagi pedagang yang memerhati AI, semikonduktor, syarikat teknologi mega-cap (mega-cap—syarikat gergasi bernilai pasaran sangat besar) dan momentum ekuiti AS (momentum—arah dan kekuatan pergerakan harga).
Dengan VT Markets, pedagang boleh mengakses CFD saham NVIDIA (CFD—kontrak perbezaan, instrumen yang menjejak pergerakan harga tanpa memiliki saham) bersama indeks utama, forex (pertukaran mata wang), emas, minyak, ETF (dana dagangan bursa—bakul aset yang didagangkan seperti saham) dan pasaran CFD global lain dalam satu platform. Ini membolehkan pedagang menjejak NVDA sambil memantau pergerakan berkaitan di Nasdaq, sentimen risiko (risk sentiment—kecenderungan pasaran mengambil risiko) dan tema AI.
Gunakan alat carta VT Markets untuk memantau sokongan, rintangan, purata bergerak (moving averages—purata harga bagi tempoh tertentu untuk mengenal pasti trend) dan tingkah laku penembusan (breakout—harga keluar daripada julat) apabila persediaan dagangan NVIDIA seterusnya terbentuk.
Ketahui lebih lanjut tentang dagangan CFD Saham di VT Markets di sini.
Mengapa Dagangkan Nvidia Sebagai CFD?
CFD NVIDIA membolehkan pedagang mengambil posisi sama ada harga naik atau turun tanpa memiliki saham asal.
Fleksibiliti ini berguna apabila saham bergerak pantas kerana jangkaan keuntungan, perbelanjaan infrastruktur AI, pertukaran tumpuan sektor cip, perubahan penilaian atau turun naik Nasdaq (volatiliti—kadar turun naik harga).
Jika NVIDIA menembusi rintangan, pedagang boleh memerhati sambungan kenaikan. Jika harga hilang sokongan, pedagang boleh memantau senario penurunan apabila momentum melemah.
Apa Yang Perlu Dipantau Seterusnya
Pedagang perlu memantau sama ada P/E hadapan Nvidia yang lebih rendah menarik pembelian semula, atau pelabur terus berpindah ke bahagian lain rantaian bekalan AI.
Jangkaan hasil kekal penting. Anggaran pasaran menunjukkan hasil Nvidia boleh mencecah AS$392.7 bilion dalam tahun fiskal semasa. Jika jangkaan ini kekal, gandaan P/E yang lebih rendah boleh menarik pembeli yang mahukan pendedahan AI pada penilaian lebih rendah.
Pasaran juga akan memerhati sama ada perbelanjaan infrastruktur AI kekal pada kadar semasa. Tanda penyedia awan besar memperlahankan pelaburan boleh menekan penilaian Nvidia.
Persaingan daripada cip khas yang dibangunkan syarikat awan utama juga kekal sebagai tema penting.
Pedagang juga perlu memantau laporan berkaitan akses cip H200 Nvidia di China. Sebarang kelulusan pembelian terhad oleh syarikat AI China utama boleh menyokong sentimen jangka pendek, namun kesannya bergantung pada jumlah cip yang diluluskan dan sama ada sekatan masih ketat.
Saham memori dan storan juga wajar diperhati. Jika ia terus kukuh, ini boleh menunjukkan tumpuan pelabur masih kepada penerima manfaat AI lain, bukan Nvidia.
Buat masa ini, AS$200 hingga AS$205.20 ialah julat utama jangka pendek untuk NVDA. Pergerakan yang disahkan di atas AS$205.20 boleh menjadikan AS$210 tumpuan, manakala pecah bawah AS$200 boleh membuka ruang ke AS$195.
Soalan Lazim
Mengapa penilaian Nvidia jatuh?
Nisbah P/E hadapan Nvidia turun apabila pelabur berpindah dalam tema AI dan menilai semula berapa “premium” yang patut diberi kepada saham itu selepas pengembangan hasil yang besar.
Adakah hasil Nvidia masih meningkat?
Ya. Nvidia melaporkan hasil tahun fiskal 2026 sebanyak AS$215.9 bilion, naik 65% berbanding tahun sebelumnya.
Apakah nisbah P/E hadapan Nvidia?
Data Yahoo Finance AlphaSpace menunjukkan nisbah P/E hadapan Nvidia pada 22.22x, hampir pada julat penilaian yang kali terakhir dilihat pada 2019.
Mengapa Nvidia didagangkan pada P/E hadapan lebih rendah berbanding AMD dan Intel?
Asas keuntungan Nvidia berkembang mendadak, yang boleh menurunkan P/E hadapan walaupun harga saham kekal tinggi. AMD dan Intel boleh mempunyai P/E hadapan lebih tinggi kerana pasaran menilai jangkaan pemulihan keuntungan atau pertumbuhan yang berbeza.
Adakah P/E lebih rendah bermaksud Nvidia “murah”?
Tidak semestinya. P/E yang lebih rendah boleh nampak lebih menarik, tetapi pedagang masih perlu menilai pertumbuhan hasil masa depan, margin, persaingan dan trend perbelanjaan AI.
Apakah paras utama NVDA untuk dipantau?
Rintangan terdekat sekitar AS$205.20, diikuti AS$210, AS$215 dan AS$220. Sokongan terdekat sekitar AS$200, diikuti AS$195 dan AS$190.
Apa yang boleh menolak NVDA lebih tinggi?
Keyakinan baharu terhadap perbelanjaan infrastruktur AI, jangkaan keuntungan lebih baik, sentimen berkaitan H200, atau minat belian pada penilaian lebih rendah boleh menyokong NVDA.
Apa yang boleh menolak NVDA lebih rendah?
Pertukaran dana berterusan ke saham cip AI lain, kebimbangan tentang perbelanjaan awan, persaingan cip khas, atau pecah bawah AS$200 boleh menekan saham.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
