Harga emas di Malaysia susut pada Khamis, berdasarkan data FXStreet. Emas diniagakan pada MYR 532.34 segram berbanding MYR 534.58 pada Rabu, manakala kadar setola turun kepada MYR 6,209.12 daripada MYR 6,235.27. FXStreet turut meletakkan harga pada MYR 5,323.41 bagi 10 gram dan MYR 16,557.55 setiap auns troy, dengan menterjemah harga antarabangsa kepada unit tempatan menggunakan kadar USD/MYR serta dikemas kini setiap hari pada waktu penerbitan; angka ini bersifat indikatif dan sebut harga tempatan mungkin berbeza.
Bank pusat kekal sebagai pemegang emas terbesar dan, menurut Majlis Emas Dunia (World Gold Council), menambah 1,136 tan bernilai sekitar $70 bilion ke dalam rizab pada 2022, iaitu pembelian tahunan tertinggi pernah direkodkan. Emas lazimnya menunjukkan korelasi songsang dengan Dolar AS dan bon Perbendaharaan AS, serta turut berkorelasi songsang dengan aset berisiko. Sebagai aset tanpa hasil yang didenominasikan dalam XAU/USD, ia cenderung mengukuh apabila kadar faedah jatuh dan melemah apabila kos pinjaman meningkat.
Pengaruh Makroekonomi dan Aktiviti Bank Pusat
Kami melihat penyusutan kecil harga emas ini, namun kami menganggapnya sebagai “hingar” dalam gambaran yang jauh lebih besar dan kompleks. Pemacu utama emas bukan turun naik harian dalam satu mata wang, sebaliknya trend makroekonomi yang lebih luas. Justeru, tumpuan kami seharusnya pada isyarat bercanggah yang datang daripada data ekonomi global.
Di satu pihak, inflasi yang berterusan menyokong prospek menaik untuk emas. Data terkini Indeks Harga Pengguna (CPI) AS bagi Jun 2026 mencatat 3.2%, sedikit melebihi jangkaan dan terus mengekalkan tekanan terhadap Rizab Persekutuan (Fed). Kami juga melihat permintaan institusi yang kukuh, apabila laporan S2 2026 Majlis Emas Dunia mengesahkan bank-bank pusat meneruskan pembelian agresif, menambah lebih 250 tan ke dalam rizab mereka.
Strategi Pasaran Dalam Ketidaktentuan Ekonomi
Di pihak lain, data inflasi ini mengukuhkan naratif kadar faedah “lebih tinggi untuk lebih lama” daripada Fed. Pendekatan ini lazimnya mengukuhkan Dolar AS dan meningkatkan kos peluang memegang aset tanpa hasil seperti emas, sekali gus mewujudkan halangan ketara. Kami melihat DXY (Indeks Dolar AS) kekal kukuh di atas 105.5, yang buat masa ini mengehadkan potensi kenaikan emas.
Memandangkan daya yang saling bertentangan ini, kami menjangkakan volatiliti meningkat dalam beberapa minggu akan datang. Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini kurang tertumpu pada memilih haluan yang jelas dan lebih kepada menempatkan posisi untuk memanfaatkan ayunan harga. Kami berpendapat strategi seperti long straddle atau strangle boleh menjadi lebih menguntungkan, kerana membolehkan kami meraih manfaat daripada pergerakan harga yang besar ke mana-mana arah.
Sebagai alternatif, bagi mereka yang mempunyai bias arah, penggunaan spread boleh membantu mengurus risiko. Bull call spread boleh menangkap potensi kenaikan daripada permintaan aset selamat sambil mengehadkan kerugian maksimum jika kebimbangan kadar faedah mendominasi. Sebaliknya, bear put spread boleh digunakan untuk melindung nilai terhadap dolar yang lebih kukuh dan kesan negatifnya ke atas logam tersebut.
Secara sejarah, tempoh ketidaktentuan dasar Fed, seperti pivot pada penghujung 2018, telah membawa kepada pergerakan emas yang tajam dan sukar dijangka. Keadaan pasaran semasa terasa serupa, dengan rundingan perdagangan AS-China yang berterusan menambah satu lagi lapisan risiko geopolitik. Oleh itu, kita perlu kekal tangkas dan menggunakan opsyen untuk mentakrifkan risiko dengan teliti.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
