Indeks harga pengeluar (PPI) China merosot 4.1% tahun ke tahun pada Jun, sejajar dengan jangkaan pasaran. Bacaan ini menunjukkan tekanan deflasi berterusan di peringkat kilang dan memanjangkan siri penurunan harga bagi pengeluar industri.
Secara bulanan, PPI susut 0.8% pada Jun. Gabungan penurunan tahunan 4.1% dan kejatuhan 0.8% bulan ke bulan menunjukkan kelemahan harga di huluan berterusan hingga pertengahan tahun, dengan implikasi terhadap margin korporat serta penetapan harga merentasi rantaian bekalan.
Kesan Makroekonomi dan Dasar Bank Pusat
Berdasarkan tarikh hari ini, 9 Julai 2026, data PPI bagi Jun yang datang tepat seperti dijangka pada 4.1% menghapuskan satu risiko utama kejutan inflasi kepada pasaran. Ini mencadangkan kita boleh menjangkakan tempoh turun naik segera yang lebih rendah dalam aset berkait China. Tumpuan pasaran kini akan beralih dengan lebih ketara kepada data pertumbuhan dan kredit yang bakal diterbitkan.
Bacaan inflasi yang stabil ini memberi fleksibiliti kepada Bank Rakyat China (PBOC), kerana ia tidak berada di bawah tekanan untuk bertindak balas dengan perubahan dasar secara mengejut. Kami berpendapat bank pusat boleh meneruskan haluan sokongan bersasar kepada ekonomi, khususnya ketika pertumbuhan KDNK S2 kini diunjurkan sederhana pada 4.8%. Pendirian dasar ini berbeza dengan Rizab Persekutuan AS, yang terus mengekalkan kadar faedah pada paras tertinggi dalam tempoh 20 tahun.
Strategi Pasaran dan Peluang Dagangan
Angka PPI 4.1% masih tinggi, sebahagian besarnya disokong oleh harga komoditi global yang kekal kukuh, dengan minyak mentah Brent berlegar sekitar AS$85 setong. Ini menunjukkan tekanan kos asas masih wujud, yang berkemungkinan meletakkan “lantai” kepada inflasi bagi baki tahun ini. Bagi pedagang derivatif, ini menjadikan strategi opsyen yang bertaruh kadar pertukaran USD/CNY kekal dalam julat terkini 7.20–7.35 kelihatan lebih menarik.
Dalam beberapa minggu akan datang, kami menilai penjualan volatiliti jangka pendek pada indeks seperti HSCEI, memandangkan ketiadaan kejutan inflasi mengurangkan kebarangkalian pergerakan pasaran yang mendadak. Kami juga melihat peluang dalam swap kadar faedah yang bertaruh kadar dasar China kekal stabil hingga suku ketiga. Kebolehjangkaan angka PPI ini menyokong strategi yang meraih keuntungan daripada kestabilan, bukannya pergerakan arah yang tajam.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
