Commerzbank menjangkakan Bank Pusat New Zealand (RBNZ) akan menaikkan kadar dasar pada mesyuarat Julai susulan undian seri pada Mei, apabila jawatankuasa enam ahli berpecah 3–3 dan Gabenor Breman membuang undi penentu untuk mengekalkan tetapan dasar tidak berubah. Penunjuk awal menunjukkan tekanan harga semakin reda berikutan kejatuhan harga minyak, namun kadar proses penyah-inflasi masih tidak menentu. Pasaran meletakkan kebarangkalian 70% untuk kenaikan pada Julai, satu susunan yang boleh memberi sokongan jangka terdekat kepada dolar New Zealand, sementara perhatian beralih kepada panduan RBNZ bagi bulan-bulan mendatang.
Penetapan harga semasa mengimplikasikan kira-kira 3.5 kali kenaikan kadar dalam tempoh 12 bulan akan datang, yang mengehadkan ruang untuk kejutan lebih hawkish. Bank pusat masih dijangka mengekalkan pilihan untuk pengetatan lanjut, bergantung kepada bagaimana inflasi berkembang, dan kekuatan isyarat bersyarat itu berkemungkinan membentuk reaksi mata wang. Jika inflasi kekal degil, tindakan tambahan masih berpotensi; namun, sebarang pengunduran daripada laluan 3.5 kenaikan akan mewujudkan tekanan menurun sederhana bagi kiwi.
Jangkaan Kenaikan Kadar Jangka Terdekat dan Peluang NZD
Kami menjangkakan RBNZ akan menaikkan kadar dasar pada mesyuarat 8 Julai untuk mengukuhkan komitmennya memerangi inflasi. Walaupun penunjuk awal mencadangkan inflasi mencapai kemuncak, CPI suku tahunan terkini pada 4.2% masih jauh melebihi julat sasaran 1-3%, sekali gus mewajarkan langkah ini. Reaksi awal yang menyokong NZD adalah hasil yang paling berkemungkinan.
Bagi tempoh sejurus selepas pengumuman, kami melihat peluang dalam opsyen panggilan (call) NZD bertempoh pendek. Strategi ini membolehkan pedagang mengambil posisi untuk potensi lonjakan mata wang dengan risiko yang ditetapkan. Namun, perlu diingat bahawa volatiliti tersirat adalah tinggi menjelang keputusan tersebut.
Pandangan Dagangan Sederhana dan Risiko Penetapan Semula Harga Pasaran
Tumpuan utama, bagaimanapun, ialah pasaran yang menetapkan harga sekitar 3.5 lagi kenaikan kadar sepanjang tahun akan datang. Kami melihatnya sebagai keterlaluan, khususnya apabila data terkini menunjukkan KDNK New Zealand menguncup 0.1% pada suku pertama 2026. Laluan pengetatan yang begitu agresif kelihatan tidak mampan bagi ekonomi yang semakin lemah.
Sehubungan itu, kami percaya dagangan sederhana yang lebih baik ialah memposisikan diri untuk penetapan semula (repricing) jangkaan ini, yang akan membebankan kiwi. Ini boleh melibatkan strategi seperti menjual opsyen panggilan NZD di luar wang (out-of-the-money) atau membeli opsyen jual (put) dengan tempoh tamat tiga hingga enam bulan. Ini memberi masa untuk realiti ekonomi terserlah.
Senario ini menyerupai kitaran Bank Pusat Australia pada 2024, apabila penetapan harga pasaran yang pada awalnya hawkish akhirnya susut apabila data ekonomi melembut. Pasaran swap indeks semalaman semasa, yang mengimplikasikan kenaikan 88 mata asas, kelihatan terputus daripada momentum ekonomi asas. Kami menjangkakan jurang antara penetapan harga pasaran dan realiti bank pusat ini akan tertutup dalam beberapa bulan akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
