Indeks Dolar AS (DXY) mengurangkan kenaikan awal pada Isnin apabila jangkaan kenaikan kadar faedah semakin reda susulan laporan Gaji Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls) AS yang lebih lemah daripada jangkaan. Indeks berada sekitar 100.92 selepas susut daripada paras tertinggi intrahari 101.14, apabila tumpuan beralih kepada isyarat baharu mengenai haluan dasar Rizab Persekutuan (Fed). Lonjakan awal minyak yang dikaitkan dengan ketegangan AS-Iran telah berbalik arah apabila keadaan perkapalan melalui Selat Hormuz bertambah baik selepas perjanjian damai sementara bulan lalu, sekali gus meredakan tekanan inflasi jangka terdekat namun sasaran 2% Fed masih belum dicapai dan dasar kekal ketat.
Penetapan harga derivatif mencerminkan perubahan itu: CME FedWatch Tool menunjukkan kebarangkalian 77% tiada perubahan pada mesyuarat bulan ini, dan kebarangkalian tersirat bagi kenaikan kadar pada September merosot kepada 56% daripada 63% sebelum data pekerjaan. Rundingan diplomatik antara Amerika Syarikat dan Iran kekal belum dimuktamadkan, dengan pertikaian melibatkan Selat Hormuz, aset yang dibekukan, pelonggaran sekatan dan komitmen nuklear Tehran. Dari sudut data makro, ISM Services PMI dicetak pada 54 pada Jun, berbanding 54.5 pada Mei, meneruskan pengembangan untuk bulan ke-23; pedagang turut meneliti ADP Employment Change pada Selasa, Initial Jobless Claims pada Khamis dan minit mesyuarat FOMC pada Rabu.
Momentum Dolar Terbantut Susulan Data Pekerjaan yang Lemah
Kami melihat momentum kenaikan Dolar AS terbantut apabila pasaran menghadam laporan pekerjaan yang lebih lemah minggu lalu. Penurunan kebarangkalian kenaikan kadar Fed dalam masa terdekat menunjukkan bahawa posisi long dolar kini menjadi dagangan yang lebih sesak dan berisiko. Kami berpendapat sudah tiba masanya untuk mengurangkan pendedahan kepada pengukuhan dolar selanjutnya berbanding mata wang utama.
Laporan Nonfarm Payrolls terbaru, yang kami nyatakan hanya menambah 155,000 pekerjaan berbanding konsensus 210,000, merupakan pemacu utama perubahan ini. Ditambah pula dengan pertumbuhan purata pendapatan setiap jam yang perlahan kepada 0.2%, data tersebut memberi Fed alasan yang jelas untuk berhenti seketika dalam kitaran pengetatan. Ini menyukarkan justifikasi untuk mengambil posisi bullish dolar secara agresif pada paras semasa.
Tinjauan Neutral dan Strategi Volatiliti untuk Pedagang Derivatif
Selain itu, dengan harga minyak mentah WTI susut semula kepada AS$78 setong, sumber utama tekanan inflasi telah berkurang dengan ketara. Walaupun data CPI teras terkini bagi Jun masih menunjukkan inflasi kekal degil pada 3.8%, penyejukan pasaran tenaga dan buruh mengurangkan keperluan tindakan segera Fed. Ini mengukuhkan tinjauan yang lebih neutral terhadap dolar dalam minggu-minggu mendatang.
Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini mencadangkan bahawa menjual volatiliti jangka pendek mungkin strategi yang berkesan, kerana dolar berkemungkinan memasuki tempoh dagangan mendatar dalam julat. Kami mempertimbangkan untuk menjual strangle pada pasangan mata wang seperti EUR/USD, memanfaatkan jangkaan kami bahawa volatiliti terealisasi akan lebih rendah menuju ke penghujung musim panas. Dari segi sejarah, tempoh ketidakpastian dasar Fed yang serupa, seperti pada pertengahan 2019, telah membawa kepada fasa pengukuhan yang berpanjangan dalam pasaran mata wang.
Kami akan memantau dengan teliti minit mesyuarat FOMC pada Rabu ini bagi sebarang frasa yang mengesahkan jeda bergantung kepada data. Indeks Dolar kini berdepan rintangan hampir 101.15, dan penembusan tegas di bawah paras sokongan 100.50 boleh menandakan pembetulan yang lebih mendalam. Sehingga itu, kami akan menganggap ini sebagai persekitaran dagangan dalam julat dan menyusun strategi opsyen kami sewajarnya.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
