Purata Perindustrian Dow Jones (Dow Jones Industrial Average) seketika melepasi 53,000 pada Isnin, mencetak hampir 53,050 sebelum mengalami penarikan semula hampir 400 mata, dan kemudian hampir tidak berubah sekitar 52,900 apabila S&P 500 naik 0.7% dan Nasdaq menambah 1.1%. Perbezaan prestasi sesi itu mencerminkan peralihan ke arah teknologi: Dow meningkat hampir 2% minggu lalu walaupun dana penanda aras semikonduktor jatuh lebih 3% untuk penurunan mingguan berturut-turut kali kedua, namun pada Isnin saham cip melantun sekitar 3% selepas perjanjian bekalan Broadcom dengan Apple diperluas.
Data makro terus mengekalkan jangkaan kadar faedah dalam tumpuan. Laporan Pekerjaan Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls) Jun mencatat 57K berbanding unjuran melebihi 100K, namun ISM Services PMI kekal pada 54 dengan komponen pekerjaan kembali ke zon pengembangan pada 51.2, manakala indeks harga dibayar (prices paid) mereda kepada 67.7. Pasaran terus menetapkan kira-kira kebarangkalian tiga-dalam-empat bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan mengekalkan kadar bulan ini; minit mesyuarat FOMC Jun dijadualkan pada 18:00 GMT pada Rabu, selepas jawatankuasa mengekalkan kadar pada 3.75%. Microsoft susut lebih 1% selepas mengumumkan 4.8K pengurangan pekerjaan, kira-kira 2% daripada tenaga kerja, manakala tuntutan mingguan pengangguran dijangka sekitar 220K berbanding 215K sebelum ini.
Putaran dan Perbezaan Prestasi Mengikut Sektor Pasaran
Sentuhan ringkas Dow pada paras 53,000 yang diikuti penyusutan segera menyerlahkan pasaran yang sedang berputar, bukan penolakan. Minggu lalu, ETF perindustrian dan kewangan mencatat aliran masuk mingguan terbesar bagi Q3 2026, manakala lebih AS$1.5 bilion keluar daripada dana semikonduktor utama, mengesahkan peralihan ini menjauhi teknologi mega. Kami melihat ini sebagai peluang untuk membuat posisi bagi perbezaan prestasi yang berterusan antara Nasdaq yang sarat teknologi dan Dow yang lebih meluas.
Kemeruapan, Risiko Fed, dan Peluang Strategik
Jurang utama ialah kekuatan pasaran berdepan pendirian hawkish Rizab Persekutuan, yang mewujudkan persekitaran luar biasa. Indeks Kemeruapan Cboe (VIX) kini didagangkan sekitar 14.5, paras rendah dari segi sejarah yang mencadangkan tahap complacency yang ketara memandangkan perdebatan mengenai kemungkinan kenaikan kadar. Kami berpendapat ini menjadikan pembelian perlindungan atau pendedahan kepada kemeruapan melalui opsyen luar biasa murah menjelang acara utama Rabu.
Minit FOMC pada Rabu ialah titik data paling kritikal minggu ini, kerana ia akan menunjukkan sejauh mana selera Fed untuk satu lagi kenaikan. Niaga hadapan kadar dana Fed semasa, yang dipantau melalui CME FedWatch Tool, menunjukkan pasaran menetapkan kebarangkalian 74% bahawa Fed kekal tidak berubah bulan ini, meninggalkan 26% kebarangkalian kenaikan. Nada minit yang mengejutkan lebih hawkish boleh dengan mudah mengejutkan pasaran dan melonjakkan kemeruapan daripada paras rendah semasa.
Memandangkan VIX rendah dan sifat “binari” minit yang bakal diterbitkan, kami menilai strategi long volatility seperti straddle pada SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Ini membolehkan kami meraih manfaat daripada pergerakan harga besar dalam mana-mana arah selepas penerbitan tanpa membuat pertaruhan terhadap keputusan itu sendiri. Strategi sebegini paling berkesan apabila kemeruapan tersirat rendah dan pemangkin yang diketahui semakin hampir.
Untuk memanfaatkan tema putaran secara langsung, kami mempertimbangkan dagangan berpasangan menggunakan opsyen. Ini boleh melibatkan pembelian call spread pada Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) sambil serentak membeli put spread pada VanEck Semiconductor ETF (SMH). Struktur ini direka untuk mendapat manfaat jika sektor perindustrian terus mengatasi prestasi sektor cip yang kebelakangan ini ketinggalan.
Walaupun risiko jangka pendek wujud, trend asas kekal menaik, seperti ditunjukkan oleh seberapa pantas pembeli masuk menyerap kejatuhan 400 mata pada Isnin. Atas sebab ini, kami akan mencari peluang untuk menjual put out-of-the-money pada DIA sekitar paras sokongan utama seperti 52,500 ketika sebarang kelemahan selepas minit Fed. Strategi ini membolehkan kami mengutip premium sambil memposisikan diri untuk membeli dalam pasaran yang berdaya tahan pada harga yang lebih baik.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
