Aktiviti sektor perkhidmatan AS sederhana pada Jun apabila ISM Services PMI susut kepada 54.0 daripada 54.5, selari dengan unjuran. Tekanan harga mereda, dengan Indeks Harga Dibayar jatuh kepada 67.7 daripada 71.3, manakala Indeks Pekerjaan kembali ke wilayah pengembangan pada 51.2 berbanding 47.9. Pesanan Baharu turut menyejuk, dengan indeks turun kepada 55.1 daripada 57.3.
Di pasaran, dolar AS memulakan minggu dengan lebih kukuh, mengangkat Indeks Dolar AS (DXY) kembali melepasi 101.00. KDNK direkodkan sebagai pertumbuhan dalam tempoh tertentu, lazimnya suku tahun, sama ada berbanding suku sebelumnya seperti S2 2023 berbanding S1 2023 atau tahun ke tahun seperti S2 2023 berbanding S2 2022; ekstrapolasi KDNK suku tahunan yang dianualkan boleh terpesong akibat kejutan sekali sahaja. KDNK yang lebih tinggi lazimnya menyokong mata wang melalui kapasiti eksport yang lebih kukuh dan pelaburan asing, berpotensi menyemarakkan inflasi yang mendorong bank pusat menaikkan kadar, serta boleh menekan emas dengan meningkatkan kos peluang memegang aset yang tidak memberi hasil.
Tinjauan Pertumbuhan dan Dasar Monetari
ISM Services PMI terkini bagi Jun 2026 dicatat pada 53.9, menunjukkan pengembangan ekonomi yang berterusan tetapi pada kadar yang semakin sederhana. Perlahan sedikit ini mencadangkan kadar faedah yang lebih tinggi sedang memberi kesan yang dihasratkan ke atas ekonomi. Kami melihatnya sebagai isyarat penting bahawa langkah dasar seterusnya oleh Rizab Persekutuan (Fed) menjadi semakin tidak menentu.
Trend penyejukan ini selari dengan bacaan inflasi IHP (CPI) tahunan terbaharu pada 2.9%, yang masih melepasi sasaran 2% Fed. Gabungan pertumbuhan yang perlahan dan inflasi yang masih wujud merumitkan prospek pemotongan kadar lewat tahun ini. Persekitaran ini sesuai untuk peningkatan volatiliti pasaran.
Pasaran buruh turut menunjukkan tanda-tanda kelembutan secara beransur-ansur, dengan laporan pekerjaan bukan ladang (non-farm payrolls) terakhir menambah 195,000 pekerjaan, angka yang kukuh namun di bawah purata setahun lalu. Pasaran pekerjaan yang menyejuk mengurangkan tekanan menaik ke atas gaji, pemboleh ubah utama dalam usaha Fed memerangi inflasi. Kami berpandangan data bercampur ini akan mengekalkan bank pusat dalam mod “tunggu dan lihat” sepanjang musim panas.
Peluang dalam Derivatif, FX, dan Emas
Bagi pedagang derivatif, ketidaktentuan ini mencadangkan pengaturan posisi untuk ayunan harga yang lebih besar berbanding haluan yang jelas. Kami akan mempertimbangkan pembelian niaga hadapan VIX atau opsyen panggilan sebagai pertaruhan langsung terhadap peningkatan volatiliti dalam S&P 500. Strategi ini berpotensi menguntungkan jika pasaran menjadi lebih bergolak, tanpa mengira sama ada ia bergerak naik atau turun.
Berhubung dolar AS, gambaran adalah kabur, sekali gus mewujudkan peluang dalam opsyen mata wang. Ekonomi AS yang perlahan boleh melemahkan dolar, namun inflasi yang berterusan mungkin memaksa Fed kekal hawkish, sekali gus memberi sokongan. Kami akan melihat kepada penggunaan straddle opsyen pada pasangan utama seperti EUR/USD untuk meraih manfaat daripada penembusan ketara ke mana-mana arah.
Harga emas pula akan sangat sensitif terhadap perubahan jangkaan mengenai kadar faedah pada masa hadapan. Prospek pemotongan kadar akhirnya adalah positif (bullish) untuk emas, namun dolar yang berdaya tahan boleh mengehadkan kenaikan. Kami melihat nilai dalam menjual opsyen put “out-of-the-money” ke atas emas, membolehkan kami mengutip premium sambil menetapkan paras yang kami selesa untuk memiliki logam tersebut.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
