Harga pengeluar zon euro meningkat 0.2% bulan ke bulan pada Mei, menepati unjuran pasaran. Bacaan ini menunjukkan tekanan kos yang stabil dan berperingkat di peringkat pintu kilang selepas volatiliti terbaru dalam harga huluan.
Indeks Harga Pengeluar (PPI) dipantau untuk isyarat awal inflasi rantaian bekalan, kerana perubahan kos input pengeluar boleh menular kepada harga pengguna dari semasa ke semasa. Kenaikan 0.2% pada Mei mengekalkan trend jangka pendek selari dengan jangkaan dan menambah kepada set petunjuk yang dipantau ECB apabila menilai dinamik harga di seluruh blok mata wang.
Implikasi Terhadap Dasar ECB Dan Volatiliti Pasaran
Indeks Harga Pengeluar bagi Mei tepat seperti dijangka, meningkat 0.2% berbanding bulan sebelumnya. Ketiadaan kejutan ini mengukuhkan pandangan bahawa inflasi peringkat borong kini boleh dijangka dan terkawal. Bagi kami, ini bermaksud Bank Pusat Eropah tidak berada di bawah tekanan segera untuk mengubah dasar kadar faedah semasanya.
Ini sejajar dengan anggaran pantas terkini inflasi pengguna bagi Jun, yang menunjukkan harga teras kekal pada 2.9%, meneruskan penurunan beransur-ansur ke arah sasaran 2% ECB. Dengan inflasi bergerak seperti yang dijangkakan, kami menjangka dasar bank pusat kekal pada landasan yang stabil dan dikomunikasikan dengan jelas. Kebolehjangkaan ini sepatutnya terus meredakan volatiliti pasaran keseluruhan dalam beberapa minggu akan datang.
Dalam latar yang stabil ini, kami melihat peluang dalam strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti rendah, seperti menjual opsyen ke atas indeks EURO STOXX 50. Persekitaran ini mengingatkan kepada tempoh 2017-2018, apabila hala tuju bank pusat yang konsisten membawa kepada tempoh panjang volatiliti yang tertekan. Kami berpendapat volatiliti tersirat dalam pasaran mungkin terlalu tinggi berbanding risiko sebenar kejutan dasar.
Pertimbangan Dagangan Merentas Kelas Aset
Bagi derivatif kadar faedah, data ini mengukuhkan penetapan harga pasaran semasa untuk pergerakan kadar ECB pada masa hadapan. Laluan niaga hadapan EURIBOR kelihatan agak tetap, menunjukkan penetapan semula harga yang ketara tidak mungkin berlaku tanpa penyimpangan data yang besar. Oleh itu, kami akan menumpukan pada spread kalendar untuk memperdagangkan jangkaan mengenai masa peralihan dasar, bukannya arahnya.
Dalam pasaran mata wang, Euro berkemungkinan kekal dipacu faktor luaran, khususnya perubahan dasar daripada Rizab Persekutuan AS. Data domestik ini bersifat neutral dan tidak menyediakan pemangkin untuk penembusan dalam pasangan seperti EUR/USD. Oleh itu, kami akan menggunakan opsyen untuk memposisikan bagi dagangan julat yang berterusan atau untuk memainkan perbezaan dasar antara ECB dan bank-bank pusat lain.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
