USD/CHF berada di landasan untuk penurunan mingguan pertamanya dalam tempoh lima minggu selepas data Gaji Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls) AS yang lebih lemah pada Khamis menekan Dolar AS, namun pasangan itu stabil pada Jumaat apabila pasaran menilai semula laluan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed). Kali terakhir ia hampir tidak berubah sekitar 0.8034, selepas susut ke 0.8010, manakala Indeks Dolar AS berada sekitar 100.84 selepas paras terendah intra hari 100.61. Susulan jualan USD yang terhad menunjukkan kekurangan dalam data payrolls tersebut lebih mengubah masa (timing) berbanding hala tuju pengetatan Fed, dengan dasar masih dijangka kekal ketat memandangkan inflasi berada di atas sasaran 2% susulan pecutan terkini yang dikaitkan dengan harga minyak yang lebih tinggi.

Penetapan harga kadar diselaraskan secara sederhana: CME FedWatch Tool meletakkan kebarangkalian langkah pada September pada 53%, turun daripada 63% sebelum data dikeluarkan, manakala kebarangkalian Disember kekal pada 76%. Tumpuan beralih kepada laporan CPI Jun lewat bulan ini, apabila risiko inflasi dipacu tenaga mereda berikutan minyak menjejaki semula sebahagian besar kenaikan yang dicetuskan oleh perang AS–Iran. Di Switzerland, inflasi rendah menyokong jangkaan Bank Negara Switzerland (SNB) akan mengekalkan kadar pada 0%, sambil mengekalkan kesediaan untuk campur tangan bagi membendung pengukuhan CHF yang berlebihan; agenda minggu depan tertumpu pada US ISM Services PMI dan minit mesyuarat Fed, dengan tiada keluaran data Switzerland dijadualkan.

Kemunduran Sementara untuk Dolar: Penarikan Balik, Bukan Pembalikan

Memandangkan penurunan USD/CHF baru-baru ini selepas laporan pekerjaan AS yang lebih lemah daripada jangkaan, kami melihatnya bukan sebagai pembalikan trend tetapi susut sementara. Ketidakupayaan Dolar AS untuk terus dijual menunjukkan pasaran masih menjangkakan Fed kekal berpendirian hawkish. Penarikan balik ini membuka potensi titik kemasukan bagi pedagang yang bertaruh pada pengukuhan semula dolar dalam beberapa minggu akan datang.

Kami percaya pasaran bertindak berlebihan terhadap data Nonfarm Payrolls terkini, yang menunjukkan ekonomi AS hanya menambah 155,000 pekerjaan pada Jun, tidak mencapai jangkaan 210,000. Walaupun CME FedWatch Tool menunjukkan kebarangkalian kenaikan kadar pada Julai telah turun kepada hanya 25%, peluang untuk kenaikan menjelang mesyuarat November kekal melebihi 70%. Ini menunjukkan pedagang melihat data lemah ini sebagai melengahkan, bukannya membatalkan, langkah seterusnya Fed.

Peristiwa penentu bagi dolar ialah laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) AS yang dijadualkan pada pertengahan Julai. Dengan inflasi teras kekal degil sekitar 3.1% sepanjang suku tahun lalu, sebarang kejutan kenaikan dalam laporan akan datang berkemungkinan menyebabkan kebarangkalian kenaikan kadar melonjak, sekali gus mendorong USD lebih tinggi. Oleh itu, kita wajar berada dalam posisi untuk potensi lonjakan volatiliti sekitar keluaran tersebut.

Perbezaan Dasar dan Strategi Dagangan עבור USD/CHF

Di sisi satu lagi pasangan ini, SNB kekal komited kepada dasar yang dovish. Data inflasi Switzerland terkini bagi Jun dicatat pada paras terkawal 1.4%, memberikan bank pusat tiada sebab untuk mempertimbangkan kenaikan kadar. Perbezaan dasar yang semakin melebar antara Fed yang hawkish dan SNB yang neutral mewujudkan sokongan asas yang kukuh kepada pasangan USD/CHF.

Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini memihak kepada strategi yang memanfaatkan risiko penurunan yang terhad dan potensi kenaikan dalam USD/CHF. Kami melihat kepada pembelian opsyen call jangka pendek untuk memanfaatkan lantunan semula susulan data CPI AS. Menjual opsyen put out-of-the-money dengan harga strike di bawah paras sokongan utama juga boleh menjadi strategi berkesan untuk mengutip premium, memandangkan hasrat tersirat SNB untuk mengelakkan pengukuhan franc yang terlalu ketara.

Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.