Emas meningkat pada Jumaat, dengan XAU/USD didagangkan sekitar AS$4,170, naik kira-kira 1.16% pada hari tersebut, apabila data Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang lebih lemah menekan Dolar AS dan melanjutkan jangkaan pasaran terhadap langkah seterusnya Rizab Persekutuan (Fed). Indeks dolar (DXY) berlegar berhampiran 100.76, hampir paras terendah dua minggu, selepas AS menambah 57,000 pekerjaan pada Jun berbanding konsensus 110,000. Pasaran mengalihkan penetapan harga untuk kenaikan kadar faedah daripada September ke Disember; CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian kenaikan September susut kepada 53% daripada 63%, manakala kebarangkalian Disember pada 76.8%. Penetapan semula ini membantu emas melantun daripada paras terendah tujuh bulan AS$3,949 yang dicapai pada Selasa, sekali gus meletakkannya di landasan untuk kenaikan mingguan pertama dalam lima minggu.
Emas kekal bertahan di atas AS$4,000 selepas kejatuhan hampir 28% daripada puncak Januari berhampiran AS$5,600, dan latar makro kekal menjadi tumpuan apabila harga minyak berundur daripada paras tinggi akibat perang AS-Iran dan dasar monetari kekal ketat sehingga inflasi menghampiri sasaran 2% Fed. Permintaan sektor rasmi terus menjadi sokongan: data Majlis Emas Dunia (World Gold Council) menunjukkan bank pusat menambah bersih 41 tan pada Mei, dan tinjauannya Central Bank Gold Reserves Survey 2026 mendapati 89% menjangka rizab global meningkat dalam tempoh 12 bulan akan datang, manakala 45% merancang untuk menambah pegangan masing-masing. Dari sudut teknikal, XAU/USD sedang menguji semula SMA 20 hari berhampiran AS$4,156, dengan jalur Bollinger bahagian atas sekitar AS$4,371 dan jalur bawah hampir AS$3,942; RSI sekitar 47 dan MACD kekal dalam wilayah positif.
Peluang Jangka Pendek untuk Emas Apabila Jangkaan Fed Berubah
Memandangkan laporan pekerjaan Jun yang lemah, kami melihat peluang segera untuk emas meneruskan lantunannya. Tindakan pasaran yang menolak ke belakang jangkaan kenaikan kadar faedah Fed melemahkan Dolar AS, yang secara langsung menyokong harga emas. Kami wajar mempertimbangkan strategi menaik jangka pendek untuk memanfaatkan perubahan sentimen ini.
Untuk beberapa minggu akan datang, kami melihat kepada pembelian opsyen call dengan harga mogok (strike) yang menghampiri paras rintangan AS$4,371. Sokongan utama untuk diperhatikan ialah purata bergerak 20 hari sekitar AS$4,156. Selagi emas kekal di atas paras ini, laluan rintangan paling rendah adalah ke arah lebih tinggi.
Kekuatan jangka pendek ini diperkukuh oleh permintaan asas yang sangat kukuh daripada institusi rasmi. Pada suku pertama tahun ini, bank pusat menambah sebanyak 290 tan ke dalam rizab mereka, menandakan permulaan tahun paling kukuh pernah direkodkan. Pembelian berterusan ini menyediakan “lantai” yang kukuh di bawah pasaran dan memberi keyakinan kepada kami untuk membeli ketika harga susut.
Risiko Jangka Sederhana dan Strategi Berasaskan Opsyen
Namun, kami perlu kekal berhati-hati untuk jangka sederhana, kerana kenaikan kadar Fed hanya ditangguhkan, bukan dibatalkan. Kami mengingat bagaimana pada 2023, pasaran berulang kali menetapkan harga untuk “pivot” Fed yang tidak menjadi kenyataan selama berbulan-bulan, sekali gus menghukum pihak yang berposisi terlalu dovish. Kebarangkalian kenaikan Disember masih melebihi 75%, yang akan mengehadkan rali emas apabila tarikh itu semakin hampir.
Kejatuhan harga minyak membantu mengurangkan inflasi tajuk utama (headline), tetapi kebimbangan utama Fed ialah inflasi teras. Walaupun harga tenaga menurun, inflasi PCE teras kekal degil tinggi, kali terakhir dilaporkan pada 2.9%, jauh melebihi sasaran 2%. Ini menjadikan Fed sangat tidak mungkin memberi isyarat peralihan dovish yang jelas dalam masa terdekat.
Oleh itu, strategi kami adalah menggunakan opsyen untuk mentakrifkan risiko bagi dagangan yang bersifat menaik. Kami boleh mempertimbangkan pembelian call spread, yang akan mendapat manfaat daripada pergerakan ke arah AS$4,371 tetapi turut melindungi kami jika rali hilang momentum. Ini membolehkan kami menyertai kenaikan semasa sambil mengakui bahawa halangan jangka panjang yang ketara masih wujud.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
