Emas meningkat melepasi $4,100/oz selepas data pekerjaan AS yang lebih lemah dan penurunan harga tenaga mengurangkan persepsi keperluan mendesak untuk Rizab Persekutuan (Fed) mengetatkan dasar, termasuk kebarangkalian lebih rendah bagi kenaikan kadar pada 2026. TD Securities menjangka logam itu membentuk julat dagangan yang lebih tinggi selepas menembusi rintangan antara $4,050/oz dan $4,126/oz. Bank itu melihat harga spot cenderung meningkat ke arah $4,280/oz dalam tempoh terdekat.
TD Securities meletakkan sokongan utama pada $3,900/oz dan menilai penembusan berterusan di bawah paras itu sebagai tidak berkemungkinan selagi kenaikan awal kadar dana Fed masih tidak menjadi pilihan. Dalam jangka lebih panjang, ia mengekalkan sasaran $5,300/oz tetapi memberi amaran mengenai risiko inflasi dipacu minyak serta kemungkinan kadar faedah lebih tinggi sebagai faktor yang boleh melengahkan pergerakan tersebut hingga tahun depan, di samping kebimbangan harga minyak mungkin melantun semula berikutan inventori global yang rendah dan terus menyusut.
Julat Dagangan Baharu Emas dan Peranan Fed
Dengan pasaran kini menghadam idea bahawa Fed akan kekal menunggu, kami melihat emas sedang membentuk julat dagangan baharu yang lebih tinggi. Logam ini telah melepasi rintangan utama dan kelihatan bersedia untuk bergerak ke arah paras $4,280/oz dalam beberapa minggu akan datang. Sokongan kukuh dijangka kekal utuh berhampiran $3,900/oz, sekali gus mewujudkan “padang permainan” yang jelas untuk pedagang.
Pandangan ini diperkukuh oleh laporan Non-Farm Payrolls pagi ini, yang menunjukkan A.S. hanya menambah 145,000 pekerjaan pada Jun, jauh di bawah jangkaan. Susulan data ini, CME FedWatch Tool menunjukkan pasaran niaga hadapan menilai kurang daripada 15% kebarangkalian kenaikan kadar menjelang akhir tahun. Ketiadaan keperluan mendesak daripada Fed ini sepatutnya mengekalkan permintaan (bid) yang kukuh di bawah emas.
Strategi Dagangan dan Tinjauan di Tengah Risiko Inflasi
Bagi pedagang derivatif, kami merasakan strategi yang baik ialah menggunakan bull call spread untuk menyasarkan pergerakan ke arah $4,280/oz. Seseorang boleh membeli opsyen panggilan (call) Ogos pada harga mogok $4,150 dan menjual opsyen panggilan Ogos pada harga mogok $4,280 sebagai lindungannya. Struktur ini meletakkan posisi untuk kenaikan sambil menetapkan risiko dan mengurangkan jumlah kos dagangan.
Memandangkan keyakinan kami tinggi bahawa paras sokongan $3,900/oz akan bertahan, menjual put yang dijamin tunai (cash-secured puts) dengan harga mogok sekitar atau sedikit di bawah paras ini juga kelihatan menarik. Sebagai contoh, menjual put Ogos $3,880 membolehkan pedagang mengutip premium, mendapat manfaat daripada susut nilai masa (time decay) dan kebarangkalian rendah berlakunya penurunan mendadak. Ini merupakan cara yang menarik untuk menjana pendapatan sambil menunggu fasa kenaikan seterusnya.
Kami perlu kekal berhati-hati, kerana rali yang lebih besar kelihatan sebagai cerita untuk tahun depan. Data CPI terkini menunjukkan inflasi teras kekal degil tinggi pada 3.4%, dan walaupun WTI baru-baru ini susut ke $88 setong, data EIA menunjukkan inventori global masih 10% di bawah purata lima tahun. Risiko inflasi yang berlarutan inilah yang berkemungkinan mengekang emas daripada menembusi dengan tegas melepasi sasaran jangka terdekat kami.
Situasi ini terasa serupa dengan tempoh 2023-2024, apabila emas mendatar selama berbulan-bulan sementara pedagang menunggu bukti muktamad bahawa kitaran kenaikan kadar Fed telah berakhir. Apabila perubahan haluan (pivot) itu menjadi jelas, logam tersebut memulakan rali utama seterusnya. Kami melihat corak yang sama sedang terbentuk sekarang, menjadikan strategi dagangan dalam julat (range-trading) sebagai pendekatan paling munasabah untuk beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
