NZD/USD meningkat 0.59% pada Khamis, diniagakan sekitar 0.5705, apabila Dolar AS melemah selepas laporan pasaran buruh AS yang lebih lembut. Nonfarm Payrolls (NFP) meningkat 57K pada Jun berbanding konsensus 110K, manakala angka Mei disemak semula kepada 129K daripada 172K dan April kepada 148K daripada 179K, menjadikan semakan turun gabungan sebanyak 74K pekerjaan. Namun begitu, Kadar Pengangguran susut kepada 4.2% daripada 4.3%, penyertaan tenaga buruh merosot kepada 61.5% daripada 61.8%, dan Purata Pendapatan Sejam meningkat 3.5% tahun ke tahun, sejajar jangkaan.
Tumpuan pasaran tertumpu kepada pertumbuhan pekerjaan utama yang lebih lemah, yang telah mengalihkan jangkaan ke arah pendirian Rizab Persekutuan (Fed) yang kurang “hawkish” dan menambah tekanan ke atas Dolar AS. Di New Zealand, BNY melaporkan Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) akan mengekalkan Jawatankuasa Dasar Monetari enam ahli sehingga pilihan raya November susulan undian berbelah bahagi 3-3 pada Mei. Ia turut menyatakan kelulusan permit bangunan pada Mei menurun bulan ke bulan tetapi meningkat 19% tahun ke tahun menjelang keputusan dasar pada 8 Julai.
Peralihan Dasar Fed dan Perlambatan Ekonomi AS Menyokong Kenaikan NZD/USD
Dengan NFP AS hanya 57k, kami melihat isyarat jelas bahawa kitaran kenaikan kadar Fed telah berakhir. Semakan turun yang ketara bagi April dan Mei mengesahkan pasaran buruh yang semakin cepat menyejuk. Ini secara asasnya melemahkan justifikasi untuk Dolar AS yang kukuh dalam masa terdekat.
Kami wajar mempertimbangkan pembelian opsyen call ke atas NZD/USD untuk memanfaatkan kelemahan yang dijangka ini. Menyasarkan strike sekitar 0.5800 dengan tempoh matang pada akhir Julai atau Ogos menawarkan cara yang baik untuk meraih keuntungan daripada kenaikan selanjutnya. Strategi ini membolehkan risiko dihadkan kepada premium yang dibayar sambil mengekalkan pendedahan kepada potensi rali.
Pandangan ini turut diperkukuh oleh data terkini lain yang menunjukkan perlambatan ekonomi AS. ISM Manufacturing PMI bagi Jun, sebagai contoh, mencatat bacaan penguncupan 47.5, iaitu bulan keempat berturut-turut di bawah ambang 50 mata. Kami juga mengambil maklum bahawa KDNK suku pertama telah disemak turun, menyokong idea bahawa Fed perlu mengguna pakai pendirian yang lebih “dovish”.
Percanggahan Dasar dan Pengurusan Risiko bagi NZD/USD
Di pihak satu lagi pasangan ini, RBNZ dilihat bersedia mengekalkan kadar tidak berubah pada mesyuarat 8 Julai. Data domestik yang berdaya tahan, seperti peningkatan 19% tahun ke tahun dalam kelulusan permit bangunan, memberikan mereka sedikit sebab untuk melonggarkan dasar buat masa ini. Percanggahan dasar antara Fed yang cenderung dovish dan RBNZ yang stabil ini merupakan pemangkin kuat kepada pengukuhan NZD/USD.
Secara sejarah, tempoh percanggahan dasar lazimnya memihak kepada dolar Kiwi, khususnya apabila ia menawarkan pulangan hasil yang lebih tinggi. Dengan Kadar Tunai Rasmi (OCR) New Zealand pada 5.50% dan Kadar Dana Fed pada 5.25%, “carry” positif menjadikan pegangan NZD lebih menarik. Dinamik yang sama pernah berlaku antara 2011 dan 2014, apabila perbezaan kadar memacu rali berterusan bagi pasangan ini.
Bagi mengurus risiko, kami perlu kekal peka terhadap mesyuarat RBNZ yang bakal berlangsung, kerana sebarang nada yang secara mengejut lebih dovish boleh mencetuskan pembetulan. Pedagang boleh menggunakan opsyen put dengan strike 0.5650 sebagai lindung nilai terhadap posisi long sedia ada. Ini membantu melindungi keuntungan sekiranya sentimen berubah secara tidak dijangka selepas mesyuarat tersebut.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
