Pasaran FX dan bon darat Indonesia kembali stabil selepas pembetulan harga minyak global, namun pemulihan itu digambarkan sebagai terhad. Rupiah bergerak seiring apabila USD/IDR menembusi paras 18,000 ke bawah, tetapi permintaan muncul di bawah 17,850 dan mata wang itu terus ketinggalan berbanding rakan serantau. Pengukuhan IDR serta penurunan kos pinjaman jangka lebih panjang dikaitkan dengan keperluan mesej kawal selia domestik yang lebih menyokong di samping jangkaan yang semakin berkurang terhadap pengetatan dasar AS.
Penyertaan asing dalam bon IDR meningkat kepada 12.7% daripada jumlah tertunggak. Kedudukan juga beralih kepada belian bersih setakat tahun ini dan pada Jun, manakala aliran ekuiti digambarkan suram. Ekuiti disokong dalam jangka terdekat oleh keputusan MSCI mengekalkan Indonesia dalam status pasaran sedang pesat membangun, walaupun turun naik pasaran dijangka meningkat menjelang semakan November. Paras teknikal utama yang disebut ialah hasil 10 tahun perlu menembusi di bawah 7% untuk mengesahkan rali yang lebih berkekalan.
Prospek Rupiah Indonesia Dan Strategi Opsyen
Kami melihat kestabilan terkini Rupiah Indonesia adalah rapuh, dan kami mengambil pendekatan berhati-hati terhadap pergerakan di bawah USD/IDR 18,000. Mata wang ini kekal sebagai yang berprestasi lemah di rantau ini berbanding Baht Thailand dan Ringgit Malaysia, yang kedua-duanya menunjukkan pemulihan lebih kukuh sepanjang sebulan lalu. Oleh itu, kami mempertimbangkan strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada dagangan dalam julat, bukannya pergerakan arah yang ketara dalam masa terdekat.
Kelegaan bagi IDR berkait rapat dengan penurunan harga minyak Brent baru-baru ini daripada melebihi AS$95 setong kepada sekitar pertengahan AS$80, yang menguntungkan Indonesia sebagai pengimport minyak bersih. Namun, kami percaya faktor ini kini sebahagian besarnya sudah diambil kira oleh pasaran dan tidak akan memberi sokongan tambahan yang besar. Ini mengukuhkan pandangan kami untuk menunggu pemangkin utama seterusnya sebelum mengambil risiko baharu yang bermakna.
Pemacu Utama Pasaran Dan Kedudukan Dalam Aset Indonesia
Tumpuan kami kini beralih kepada data inflasi AS yang dijadualkan keluar minggu depan, kerana bacaan yang lebih lembut boleh mengurangkan jangkaan terhadap pengetatan lanjut oleh Fed. Hasil bon kerajaan Indonesia 10 tahun terus bergelut untuk menembusi paras 7%, iaitu paras yang telah diuji beberapa kali sejak awal Jun. Sehingga kami melihat isyarat yang jelas daripada AS, kami berasa keberatan untuk membina posisi panjang berskala besar dalam hutang kerajaan Indonesia.
Kami perhatikan pelabur asing menunjukkan minat baharu terhadap bon IDR, dengan aliran masuk bersih mencecah hampir AS$1.5 bilion pada Jun 2026, namun modal ini mengelak ekuiti tempatan. Perbezaan ini mencadangkan selera “carry trade” yang berhati-hati, bukannya sentimen risk-on sepenuhnya terhadap ekonomi Indonesia. Memandangkan volatiliti dijangka meningkat menjelang semakan MSCI pada November, kami meneroka dagangan pasangan, seperti membeli bon kerajaan sambil melindung nilai melalui posisi pendek dalam niaga hadapan Indeks Komposit Jakarta.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
