Tuntutan awal pengangguran AS bagi minggu berakhir 26 Jun direkodkan pada 215,000, lebih rendah daripada unjuran pasaran 220,000. Bacaan ini menunjukkan gambaran jangka terdekat bagi pemberhentian kerja yang sedikit lebih kukuh daripada jangkaan.
Implikasi Terhadap Dasar Fed Dan Kadar Pasaran
Dengan tuntutan awal pengangguran pada 215,000, kami melihat ini sebagai isyarat jelas bahawa pasaran buruh kekal lebih ketat daripada yang dijangkakan. Kekuatan ini memberi Rizab Persekutuan (Fed) lebih ruang untuk mengekalkan pendirian dasar monetari yang restriktif. Sehubungan itu, tumpuan beralih secara langsung kepada data inflasi akan datang sebagai faktor penentu bagi sebarang pelarasan kadar pada masa hadapan.
Kami memantau CME FedWatch Tool, yang kini menunjukkan pasaran menilai kebarangkalian 35% untuk kenaikan kadar pada mesyuarat FOMC seterusnya, meningkat daripada 25% sebelum laporan ini. Data ini, digabungkan dengan inflasi Core PCE bulan lalu yang kekal pada 2.8%, mengukuhkan pandangan kami bahawa Fed tidak akan tergesa-gesa untuk menurunkan kadar. Pasaran kini akan menjadi sangat sensitif terhadap laporan pekerjaan penuh yang dijadualkan minggu hadapan.
Kedudukan Volatiliti Dan Strategi Sektor
Sebagai tindak balas, kami mengambil kedudukan untuk volatiliti yang meningkat dalam beberapa minggu akan datang. Kami melihat nilai dalam membeli opsyen panggilan (call) VIX jangka terdekat, memandangkan indeks kini didagangkan pada paras relatif rendah 13.5, iaitu paras yang secara sejarahnya mendahului tempoh tekanan pasaran semasa kitaran pengetatan. Melindung nilai (hedging) portfolio ekuiti panjang dengan opsyen put pada S&P 500 merupakan strategi yang berhemah ketika ini.
Bagi pedagang kadar faedah, laluan rintangan paling rendah untuk hasil Perbendaharaan (Treasury) jangka pendek dilihat cenderung lebih tinggi. Kami menjangkakan hasil Perbendaharaan 2 tahun, kini pada 4.75%, akan menguji paras 5.0% jika data pertumbuhan gaji dan inflasi akan datang menunjukkan bacaan panas. Kami menggunakan opsyen ke atas niaga hadapan Perbendaharaan untuk mengambil kedudukan bagi potensi kenaikan hasil ini.
Kami turut melaraskan pendedahan derivatif mengikut sektor. Prospek kadar yang kekal tinggi lebih lama membuatkan kami berhati-hati terhadap sektor sensitif kadar seperti teknologi dan hartanah. Kami sedang mempertimbangkan strategi put spread pada Invesco QQQ Trust (QQQ) sambil mencari peluang dalam ETF sektor kewangan, yang berpotensi mendapat manfaat daripada keluk hasil yang lebih curam.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
