Emas (XAU/USD) susut untuk sesi keempat berturut-turut pada Rabu, diniagakan turun ke paras $3,960 dan meninggalkan paras terendah setakat tahun ini pada $3,945 tidak jauh, selepas mencecah paras terendah tujuh bulan $3,941 pada Selasa. Hasil Perbendaharaan AS meningkat selepas pembukaan jawatan pekerjaan Mei mencatat paras tertinggi dalam tempoh dua tahun, sekali gus mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar faedah selanjutnya oleh Rizab Persekutuan (Fed). Kemudian, laporan Pekerjaan ADP dijangka menunjukkan penciptaan pekerjaan Jun yang sihat, menjelang ucapan Pengerusi Fed Kevin Warsh di sidang kemuncak Bank Pusat Eropah (ECB) di Sintra, Portugal. Pergerakan harga kekal tidak menentu sekitar $4,000, dengan momentum menurun berkurang tetapi tiada pembalikan yang jelas; RSI menunjukkan divergensi menurun dan MACD empat jam adalah sedikit negatif.
Pada carta, sokongan kekal bertahan di atas kawasan $3,970 minggu lalu, manakala penembusan lebih rendah akan membuka ruang ke paras terendah akhir Oktober 2025 pada $3,886 dan sambungan Fibonacci 127.2% pada $3,860. Rintangan berada berhampiran paras tertinggi intra-minggu sekitar $4,060 dan paras $4,096 pada Jumaat, dengan $4,215—merangkumi paras terendah 17 Jun dan paras tertinggi 22 Jun—di atasnya. Secara berasingan, bank-bank pusat kekal sebagai pemegang utama emas jongkong, menambah 1,136 tan bernilai kira-kira $70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi pernah direkodkan, dan korelasi songsang emas dengan Dolar AS serta Perbendaharaan terus membentuk dinamik harga.
Tekanan Menurun Daripada Dasar Monetari Dan Data Ekonomi
Kami melihat tekanan berterusan ke atas emas apabila pasaran mengambil kira Fed yang lebih agresif. Data ekonomi AS yang kukuh memberi Fed ruang yang jelas untuk meneruskan kenaikan kadar faedah. Ini menjadikan pegangan aset tanpa hasil seperti emas kurang menarik.
Laporan Non-Farm Payrolls (NFP) Jun baru-baru ini, yang menunjukkan penciptaan 285,000 pekerjaan, mengukuhkan pandangan ini. Selain itu, dengan bacaan terkini CPI Teras kekal teguh pada 3.1%, Fed mempunyai sedikit alasan untuk beralih daripada pendirian hawkishnya. Hasil Perbendaharaan 10 tahun turut bertindak balas dengan meningkat ke 4.85%, paras tertinggi suku tahun ini.
Bagi pedagang yang berkongsi pandangan menurun ini, kami berpendapat membeli opsyen put ialah strategi yang mudah. Secara khusus, kami meneliti put Ogos dengan harga strike sekitar $3,900 untuk memanfaatkan potensi penembusan paras rendah terkini. Ini menyediakan risiko yang ditetapkan sambil menyasarkan paras sokongan yang disebut sekitar $3,886.
Strategi Opsyen Dan Sokongan Struktur Untuk Emas
Memandangkan pergerakan harga yang tidak menentu sekitar paras $4,000, alternatifnya ialah menjual premium. Kami berpendapat menjual call spread out-of-the-money, seperti spread Ogos $4,100/$4,150, boleh menjadi berkesan. Strategi ini mendapat manfaat daripada susut nilai masa (time decay) dan kegagalan emas untuk meningkat dengan ketara melepasi paras tertinggi terkini.
Kami memantau rapat paras $3,940 sebagai pencetus sokongan utama untuk penurunan selanjutnya. Penembusan di bawah paras ini berkemungkinan meningkatkan momentum menurun dan volatiliti. Volatiliti tersirat pada opsyen emas dilihat meningkat secara beransur-ansur, menandakan pasaran menjangkakan pergerakan yang tegas dalam minggu-minggu akan datang.
Walaupun kami cenderung menurun dalam jangka pendek, kami perlu mengakui sokongan asas daripada pembelian bank pusat. Ketegangan geopolitik dan trend penyahdolar (de-dollarization) terus menyemarakkan permintaan sektor rasmi terhadap emas. Ini bertindak sebagai lantai jangka panjang dan boleh mengehadkan sejauh mana sebarang penjualan besar.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
