Indeks Harga Pengguna Selaras (HICP) Zon Euro secara bulan ke bulan jatuh kepada -0.1% pada Jun, berbanding 0.1% dalam bacaan sebelumnya. Pergerakan ini menunjukkan pembalikan momentum harga pengguna bulanan selepas kenaikan sederhana sebelum ini.
Perubahan tersebut membawa indeks daripada wilayah positif kepada negatif dalam tempoh sebulan. Keputusan Jun pada -0.1% berbeza dengan kenaikan 0.1% sebelum ini, menandakan penurunan kecil bulan ke bulan dalam paras harga keseluruhan di seluruh blok mata wang tersebut.
Implikasi Terhadap Dasar Monetari Dan Bon
Bacaan inflasi negatif ini merupakan petanda utama bahawa aktiviti ekonomi sedang perlahan di seluruh Zon Euro. Kami percaya data ini secara efektif menyingkirkan sebarang kenaikan kadar faedah ECB dalam masa terdekat. Pasaran kini mula mengambil kira kemungkinan pemotongan kadar sebelum hujung tahun.
Fokus segera kami sepatutnya tertumpu kepada derivatif kadar faedah yang mendapat manfaat daripada ECB yang lebih dovish. Kami melihat untuk membeli kontrak niaga hadapan (futures) ke atas Bund Jerman dan OAT Perancis, dengan jangkaan bahawa penurunan jangkaan kadar akan mendorong harga bon lebih tinggi. Hasil (yield) Bund 10 tahun Jerman telah pun turun 12 mata asas kepada 2.42% dalam dagangan awal, mengesahkan perubahan sentimen ini.
Strategi Pasaran: Mata Wang, Ekuiti Dan Volatiliti
Perbezaan dasar ini menjadikan Euro kurang menarik, khususnya berbanding dolar AS apabila Rizab Persekutuan kekal lebih hawkish. Kita wajar mengambil posisi untuk Euro yang lebih lemah dengan membeli opsyen put EUR/USD atau menjual kontrak niaga hadapan. Pasangan mata wang itu baru sahaja menembusi paras 1.0800 yang penting dari segi teknikal, menunjukkan masih ada ruang untuk penurunan lanjut.
Keadaan monetari yang lebih longgar lazimnya positif untuk ekuiti, jadi kita harus mempertimbangkan posisi bullish dalam indeks saham Eropah. Membeli opsyen call ke atas Euro Stoxx 50 ialah cara yang cekap dari segi modal untuk mendapatkan pendedahan kepada potensi rali pasaran saham. Dari segi sejarah, pasaran sering menunjukkan prestasi baik pada fasa awal kitaran pelonggaran.
Laporan inflasi ini disokong oleh data lemah lain, termasuk PMI Pembuatan Zon Euro S&P Global baru-baru ini yang merosot kepada 48.5, menandakan penguncupan. Kelemahan yang lebih meluas ini boleh meningkatkan turun naik pasaran, jadi kita juga patut mempertimbangkan pembelian futures VSTOXX. Ini akan membolehkan kita meraih keuntungan daripada lonjakan volatiliti berpotensi apabila pasaran menghadam realiti ekonomi baharu ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
