Inflasi Zon Euro, seperti yang diukur oleh Indeks Harga Pengguna Selaras (Harmonised Index of Consumer Prices, HICP), meningkat 2.8% tahun ke tahun pada Jun. Ini berbanding jangkaan pasaran 3%, menjadikan bacaan sebenar 0.2 mata peratusan lebih rendah daripada ramalan.
Bacaan Jun mengekalkan pertumbuhan harga tahunan di bawah 3%, susulan siri data terkini yang berlegar sekitar paras tersebut. Kekurangan berbanding konsensus mungkin mempengaruhi jangkaan kadar dalam tempoh terdekat, walaupun keluaran ini sendiri hanya melaporkan perubahan harga terkini dan jurang berbanding ramalan.
Prospek Dasar ECB Bertukar Lebih Dovish Susulan Inflasi Lebih Rendah Daripada Jangkaan
Bacaan inflasi Jun pada 2.8% berbanding jangkaan 3.0% mengukuhkan pandangan kami bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) akan beralih kepada pendirian yang lebih dovish. Dengan inflasi teras turut susut kepada 3.0%, tekanan untuk satu lagi kenaikan kadar kini langsung tidak lagi relevan. Kami percaya tumpuan ECB kini akan beralih sepenuhnya kepada penentuan masa pemotongan kadar pertama.
Kami sudah melihat pasaran menilai semula jangkaan terhadap ECB, dengan swap indeks semalaman kini menunjukkan kebarangkalian 75% bagi pemotongan kadar menjelang mesyuarat September. Ini merupakan lonjakan ketara daripada kebarangkalian 40% yang telah pun diambil kira hanya semalam. EUR/USD serta-merta merosot 0.6% selepas berita itu, mencerminkan sentimen menurun yang jelas terhadap Euro.
Strategi Pelaburan Untuk Euro, Bon dan Ekuiti
Berdasarkan data ini, kita wajar mengambil posisi untuk Euro yang lebih lemah dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen put pada EUR/USD dengan tarikh luput Ogos dan September kelihatan menarik untuk memanfaatkan jangkaan aliran menurun ini. Menjual call spread di atas paras 1.0900 juga menawarkan strategi berprobabiliti tinggi untuk mengutip premium.
Persekitaran ini juga sangat menyokong bon Eropah kerana hasil (yields) berkemungkinan terus menurun. Kita wajar meningkatkan posisi long dalam niaga hadapan Bund Jerman. Secara sejarah, pasaran bon cenderung meningkat selama beberapa bulan menjelang kitaran pemotongan kadar rasmi bank pusat, dan kita kini berada pada permulaan fasa tersebut.
Bagi ekuiti, kos pembiayaan yang lebih rendah menjadi pemangkin positif, dan kami menjangkakan indeks Eropah akan menunjukkan prestasi yang baik. Kami akan mempertimbangkan untuk membeli opsyen call pada indeks EURO STOXX 50. Strategi ini membolehkan kami mendapat manfaat daripada kenaikan pasaran sambil mengehadkan risiko sekiranya berlaku kelemahan ekonomi yang tidak dijangka.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
