Harga pengguna Indonesia meningkat 0.44% bulan ke bulan pada Jun, mengatasi unjuran 0.3%. Bacaan ini menunjukkan momentum harga jangka terdekat yang lebih kukuh daripada yang telah diunjurkan pasaran.
Berdasarkan bacaan bulanan semata-mata, inflasi Jun berada 0.14 mata peratusan di atas konsensus. Data ini menambah tumpuan terhadap tekanan harga domestik ketika pembuat dasar menilai hala tuju inflasi menjelang pertengahan tahun.
Implikasi Untuk Dasar Monetari, FX, Dan Bon
Bacaan inflasi Jun yang lebih tinggi daripada jangkaan pada 0.44% memberi isyarat bahawa tekanan harga tidak reda sepantas yang diharapkan. Perkembangan ini meningkatkan kebarangkalian Bank Indonesia sama ada menaikkan kadar dasar pada mesyuarat 17 Julai atau mengekalkan pendirian hawkish untuk tempoh lebih lama. Kami kini perlu melaraskan kedudukan untuk persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi.
Data ini dijangka memberi sokongan sementara kepada Rupiah Indonesia. Dengan USD/IDR baru-baru ini menguji paras 16,500, kami melihat peluang untuk pembalikan dan ingin memposisikan dagangan bagi mengukuhkan IDR. Kami akan mempertimbangkan untuk menjual hadapan (forwards) USD/IDR atau menggunakan opsyen bagi menyasarkan pergerakan kembali ke sekitar 16,200 dalam beberapa minggu akan datang.
Dalam pasaran kadar, kami menjangka hasil akan terus meningkat menjelang tindakan bank pusat. Hasil bon kerajaan Indonesia 10 tahun telah pun melonjak 12 mata asas kepada 7.15% susulan berita ini. Kami patut mempertimbangkan untuk mengambil posisi pay-fixed dalam swap kadar faedah bagi meraih keuntungan daripada jangkaan kenaikan kadar jangka pendek ini.
Tinjauan Ekuiti Dan Pemacu Lonjakan Inflasi
Bagi ekuiti, tekanan inflasi ini menjadi faktor penghalang (headwind), memandangkan kadar faedah yang lebih tinggi boleh menekan pendapatan korporat dan pertumbuhan ekonomi. Indeks Komposit Jakarta (JCI) berpotensi berdepan tekanan menurun, menjadikan strategi defensif lebih menarik. Kami sedang menilai pembelian opsyen put ke atas indeks atau jualan pendek kontrak niaga hadapan untuk melindung nilai daripada potensi penurunan pasaran.
Pemacu utama lonjakan inflasi ini ialah kenaikan harga makanan sebanyak 1.8% bulan ke bulan, khususnya beras serta tambang pengangkutan. Corak ini mengingatkan kepada penghujung 2024, apabila lonjakan serupa dalam komponen volatil mendorong Bank Indonesia melaksanakan kenaikan kadar mengejut 25 mata asas. Memandangkan inflasi teras juga kekal tinggi pada 3.1% tahun ke tahun, kami percaya precedent sejarah bagi kenaikan kadar adalah kukuh.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
